行业交通运输快递仍是明年关注重点荐14股

交通运输：快递仍是明年关注重点 荐14股 类别： 机构： 研究员：

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市场回顾上个交易周，上证综指上涨0.68%，创业板指下跌0.9 %，申万交运板块上涨0. 7%。交运子板块多数上涨，其中公交（1.92%）领涨，其他子板块涨跌幅分别为物流（1.51%）、航运（0.74%）、铁路（0.57%）、航空（0.47%）、公路（0.4 %）、港口（-1.24%）、机场（-1.60%）。涨幅靠前公司为长久物流（20.6%）、鼎泰新材（15. %）、天海投资(15.0%)，跌幅靠前公司为长江投资（-6.9%）、瑞茂通（-6.0%）、厦门港务（-2.9%）。

投资要点双11期间快递业务量将超过10亿件，申通将依托航空资源推进国际化战略：11月1日，申通快递在香港举办跨大洲（中国-欧洲）全货机的首航仪式，成为了国内第一家拥有跨大洲全货机包机的快递公司。该航班将帮助实现，从中国到欧洲，从前端收件到末端派件，最快 0小时内即可完成中欧跨境收派。国家邮政局预测，今年双11期间（11月11日至16日）全行业处理的邮件（快件）业务量将超过10.5亿件，比去年同期增长 5%。目前圆通速递市值约1070亿，新海股份（韵达）市值约600亿，艾迪西（申通）市值约580亿，鼎泰新材（顺丰）市值约2700亿，对应2017年承诺净利润的PE分别为80倍、44倍、42倍、97倍。国内快递业务量今年以来持续保持50%左右的高增长，快递公司今年净利润大概率超过承诺利润，未来持8号线鼓楼大街站施工现场挖出两截石碑续高增长将有效消化目前高估值。我们持续推荐艾迪西（申通）、新海股份（韵达）、圆通速递及鼎泰新材（顺丰），并推荐快递产业链相关的标的外运发展。

铁路货运量恢复增长，关注铁路改革与公路机场：陈坤(神秘单身爸爸);铁路部门有意推出“电商黄金周”，与电商和快递企业合作，提供高铁快运和铁路干线运输物流服务。铁总债务总额突破4万亿大关，财务压力巨大，铁路改革势在必行。预计铁总换届后，铁路改革，提价与多元化经营等举措有望加速。铁路货运量自2014年开始不断下滑，今年8月份首次恢复增长，同比增长1%，9月份再次同比增长7%。重点推荐（1）广深铁路：PB仅约1.1倍，处于历史较低水平。高铁运营服务快速发展，有望受益客运提价、土地开发和铁路资产证券化。（2）大秦铁路：PB仅约1.2倍，有望重回高股息率的状态。大秦线货运量的同比降幅在收窄，运价下调1分/吨公里后拖累业绩，随着冬季用煤市场回暖，煤炭价格上涨，以及公路超载治理提高铁路比价优势，预计公司四季度货运量将持续回升，未来存在提价可能。（ ）铁龙物流：顺应市场变化积极转型特种集装箱业务，提供全程物流服务，着眼于未来冷链物流业务，解决食品安全问题，表现出公司快速的市场反应能力及前瞻性战略眼光。持续关注估值合理，稳健增长的铁路公路机场：（4）深圳机场：公司国际航空枢纽定位确定，预计年底国际航线将达20条，国际旅客突破200万人次。国内航线占比95%，若内航内线提价则弹性最大。（5）上海机场：受益出境游与民航景气周期向上，迪斯尼锦上添花，T1航站楼改造启用将提升非航收入，未来有望时刻放量。（6）粤高速：主业稳健，优质路产注入后，每年增厚利润。引入复星集团，保利地产，广发证券作为战略投资者，加快多元化布局。