行业媒体关注业绩及风险荐4股

媒体：关注业绩及风险 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周传媒行业收涨，表现弱于沪深 00及创业板指，各细分行业涨跌不一：上周（2019.1..1.18），沪深 00录得2. 7%涨幅，创业板指录得0.6 %涨幅，中信传媒指数收涨0.21%，表现弱于沪深 00及创业板指，在29个中信行业指数中排名第19位。从细分行业看，剔除停牌股票后，各细分行业涨跌不一，涨幅从大到小依次为影视动漫1.50%，平面出版1.17%，游戏-1.56%，有线电视-2.20%，营销服务-2.47%；其他细分子行业分别为体育-0.4 %，教育-1. 2%。

本周行业重点及公告：优酷宣布关闭前台播放量工作压力大显示；抖音将沿坝河继续东下推出独立社交产品“多闪”等。

本周互联传媒行业观点：18年底行业内频出利好政策，我们认为中长期对行业的规范化及良性运营均有较大的促进作用，未来仍因重点关注各项政策变动。同时伴随寒假及春节档的到来，可适当关注院线及相关内容板块。从目前已经公告的业绩预告情况来看，行业基本面没有太大变化，仍需谨慎前行。传媒行业整体营收利润并无明显的改善，商誉压力经过16、17年的释放后有所缓解，但总的商誉余额依然高企，而且18年预计已有部分公司将面临资产减值，行业系统性风险并未完全释放。我们认为个股的精选依然是未来一段时期内的投资主题，重点关注仍然有增长的细分行业龙头等。建议布局具备长期逻辑及安全垫的行业如付费内容、出版行业等，建议关注已处估值底部的龙头影视剧内容公司等。

重点推荐标的：光线传媒（ 00251）、分众传媒（002027）、完美世界（002624）、中南传媒（601098）等风险提示：文化政策风险；资产市场政策风险；行业监管风险；宏观经济下行风险；外延并购资产减值风险等