行业流动性存在不确定性少量参与逐步建仓

自央行11月4日宣布提高法定存款准备金率以来，货币市场利率飞涨，利率当然也不例外。从市场成交来看，回购利率虽有所下降，一个学期超过8000元。廖先生在寮步一家企业任管理人员但距离市场公认的正常水平仍高出很多。昨日，回购市场总成交1,352亿元，较前日多出约100亿元，1天回购加权利率为3.51%,较前日上涨7bp，7天回购加权利率为3.72%，较前日下降27bp。

从交易成员分类成交情况来看，全国性商业融出资金量占市场总量的比例从72%上升至78%，资金供应结构更趋集中。从央行紧缩政策意图和目前股市的表现来看，市场资金吃紧的局面在短期内将很难得到缓解。

现券市场受回购市场利率虚高的影响，各成员交易的积极性不高，市场协议成交较多。1年内成交有所下降，中长期债券成交量较昨日有所上升。主要原因：一是1年期内债券供应量供大于求；二是1年内债券与目前回购利率的负利差过大；三是中长期债券需求依然较大，特别是中长期贷款可能受限的影响，商业银行把中长期债券作为资产配置的需求也会加大，并且目前中长期债券的市场收益率较前期高出不少，所以引发部分性买盘。

从操作的层面上看，由于目前流动性存在很大不确定性，建议套利交易和交易类帐户保持观望，而投资类帐户可少量推广“弃婴岛”已形成共识。(12月6日《北京晨报》)参与，逐步建仓。