金融月券商经营数据点评鼓励

金融： 月券商经营数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动态事项截止4月12日，24家上市券商已公布完 月经营数据。

主要观点24家上市券商 月母公司营业收入合计2 4.45亿元，环比增长150. 0%，母公司净利润合计120.6 亿元，环比增长 00. 4%。

24家上市券商母公司净资产9087.75亿元。

月资本市场表现扶摇直上，上证综指上涨11.75%，深证成指上涨14.9 %，中小板指数上涨14.45%，创业板指数上涨19.05%。

下面先看一下我分班用火狐浏览器和IE浏览器在清除缓存的情况下的搜索结果：从各项业务数据来看：从成交额来看， 月共计成交额1 . 2万亿元，较2月环比大幅增长71.76%；面对两融的困境，券商及时实施对融资融券实行的逆周期调节，恢复融券业务等，截止 月 1日，融资融券余额为8809. 亿元，较2月底小幅回升 .28%，同时，两市融资买入额占A股成交额也小幅上升至9.54%。投行业务中：股权融资实际募集资金1066.96亿元,环比下降2.05%；与股权融资相反，债券发行则出现井喷，证券公司 月债券承销规模为6896.56亿元，环比增长550. 4%。资管业务：证券公司 月新成立1 2只集合理财产品，发行规模69.45亿份，环比增长20.87%。新三板业务：新三板新增挂牌公司52 家，截止 月末，新三板总挂牌企业家数已达到6 49家。而 月资本市场的大涨，券商的自营收入直接提升 月业绩。

从证券公司 月经营数据来看，我们认为券商的整体业绩已走出1月的阴霾（2月有春节因素），环比数据继续大增，同比数据（可比数据）降幅继续收窄。其中，中信证券王者归来，营业收入和净利润分别高达29亿元和15亿元，紧随其后的是国泰君安营业收入26亿元和10亿元，而太平洋证券营业收入和净利润无论是环比还是同比均出现大幅增长，业绩表现抢眼。

而从环比来看，太平洋证券业绩暴增，营业收入和净利润分别大增6倍和20倍。净利润数据中，山西证券环比大增49倍，中信证券、东方证券以及兴业证券净利环比增长超10倍。

从净利润的同比数据来看，同比降幅较2月继续收窄。其中，太平洋证券同比大幅增长近 倍，而长江证券、中信证券、西南证券、兴业证券和东吴证券同比也有小幅的增长。

投资建议我们认为券商业绩已走出前期的低谷，有望回归正常，而全年整体业绩普遍较去年有所下滑已有预期。短期内：上市券商股东增持及回购动作频频，对行业传递了积极的信号，结合目前证券行业估值仍然处于较低水平，提供了有一定的安全边际。