服装纺织年下半年起中国大陆奢饰品

服装纺织：2016年下半年起中国大陆奢饰品消费回暖 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要走势回顾：本期（4月10日-4月14日），纺织服装板块下跌1.42个百分点，跑输上证综指0.19个百分点；年初以来纺织服装板块累计下跌2.9个百分点，跑输上证综指7.49个百分点。细分子行业中，棉纺板块上涨0.87个百分点，涨幅第一，跌幅最大的为女装，下跌8.11%。个股涨幅前五位依次为华斯股份、际华集团、常山股份、凯瑞得、海澜之家。

本周观点：2016年下半年国内房价普遍大幅度上涨引发的财积累富效应推动国内居民消费实力增加；人民币贬值&奢饰品国内外定价差距缩小导致国内外价差缩小；税收政策调整打击代购等原因共同导致海外消费回流国内，国内奢饰品消费得以复苏，2016年全年实现4%同比增速。与之相反，国人在海外的奢饰品消费量呈现下滑趋势。。

COACH、HugoBoss、SalvatoreFerragamo2016年下半年中国大陆地区销售金额均实现两位数增幅。

行业动态：品牌端：LCatterton收购泳装品牌Maaji，欲打造全球最大泳装零售平台；Abercrombie&Fitch东南亚扩张受阻，欲与电商Zalora合作；美国批发销售低迷，Levi\'s李维斯母公司LeviStrauss一季度盈利继续下滑；Puma预告一季度盈利猛增70%，上调利润预期，股价创十年新高。国储棉轮出情况跟踪：截止至4月1 日，国储棉轮出成交比例下滑至79.9 %，平均成交比例为74. 0%。成交量下降到2万吨。成交价格下降到14811元/吨，降幅为4. 0%。

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