用益银信合作产品一周述评0704公开

图1 近10周发行数量和发行规模走势图

图1 近10周发行数量和发行规模走势图

数据来源：用益信托工作室

2.平均收益率出现下滑趋势，产品收益泡沫有多大

本周银信合作理财产品的平均理财期限为85天，平均收益率为4.51%，与上周相比，理财产品平均期限增加了23天，而平均收益率却下降了0.3个百分点。从图2可以看出：本周收益率开始出现下滑趋势，这也是连续三周以来的第一次下滑，这次下滑与银行的“期中考试”结束有一定的关系，为了应对年中考核，各大银行不惜出让自己的利益，以高收益率来吸引客户的资金。而考试结束后，各银行也相应的调低了产品的收益率，渐渐恢复正常。而由于央行的再次加息，因而收益率依然维持在一个较高的位置。

银信产品的收益率虽然高，但其中的风险却不容忽视。现在银信产品的特点都是不保本，高收益，期限短。但这个高收益里面却是含有泡沫的，在上半年发行的到期产品中，有11款高收益产品让部份投资者只是做了个美梦，梦醒了就是一场空，有一款产品乃至累计亏损达22.4%。因此，在投资银信产品时，不能只看其高收益，要综合考虑产品的收益，风险等各面因素，而后根据本身的风险承受能力去选购产品。

图2近10周银信产品平均年化收益率与平均期限走势图

图2近10周银信产品平均年化收益率与平均期限走势图

数据来源：用益信托工作室

与上周不同，本周发行量最大的是一个月期产品，占比达到29.89%。而半个月期产品则降至第二位，占比也较上周下落很大，三个月期产品则夺得季军。本周产品仍以短期产品为主，但长期产品有加强趋势，本周还发行了一款两年期产品，消除了多周没有此类产品的“咒语”。本周各档期产品收益变化与上周相差不大。

图3各档期银信合作理财产品数量占比示意图

图3各档期银信合作理财产品数量占比示意图

数据来源：用益信托工作室

图4各档期银信合作理财产品平均年化收益率比较图

图4各档期银信合作理财产品平均年化收益率比较图

数据来源：用益信托工作室

3组合投资占主导，产品投向市场单一

表2 银信合作理财产品投资结构表

4.51

数据来源：用益信托工作室（注：组合投资类按30%的比例计入预计范围总数）

本周投资方式比较单一，融资类业务类只有信贷资产类产品，且只发行了5款。其余各类产品占比也均有所下落，只有组合投资类产品有所上升，并占绝对的优势。

图5 本周银信合作理财产品投资结构图

图5 本周银信合作理财产品投资结构图

数据来源：用益信托工作室

与产品投资方式相对应的便是产品的投向市场了，由于大部分产品都是组合投资方式，因而使得产品投向市场主要以金融方向为主，金融类产品占据绝对优势地位。

图6 本周银信合作理财产品投向分布图

图6 本周银信合作理财产品投向分布图

数据来源：用益信托工作室

4.本周市场运行特点分析

1、本周银信产品市场整体仍然是升温趋势，产品发行数量及规模都有不同程度的上升。而由于银行年中考核结束和收益中可能存在的泡沫，使得本周的平均收益率出现了下滑趋势。即使如此，产品的平均收益率仍然维持在一个较高的位置。而本周的产品投向与以往一样，依然比较单一，绝大多数产品都属于组合投资类产品，投向的市场也几乎都是金融市场。

二、预计未来银信产品仍然会火爆，因为负利率不可能在短时期内结束，而未来的通胀率还会上升，并且央行还会有加息的举动，各种因素使得人们对增值保值的观念会越来越强，而相对于其他投资方式，银信产品有着诸多的优点，这些使得它受到广大人民的欢迎和爱好。且银监会已对银信产品的销售管理也开始了监管，银信产品市场将会愈来愈规范化，因此也能更健康，更快速的发展。

二、银信理财市场点评

1.银行理财产品上半年规模超去年全年

数据显示，国内各商业银行上半年共发行银行理财产品9500款，同比增长65%，预计发行范围将达到8.25万亿元。回顾过往数据，2007年，银行理财产品的召募规模仅为4000亿元，去年则翻了10几倍，猛增至7.05万亿元。而今年仅在半年的时间，理财产品的募集规模就已超出了去年全年。

点评：受加息通胀，股市，负利率等各方面的影响，理财产品遭到广大人民的好评，尤其是短时间理财产品更是成为许多人增值保值的手段。因此理财产品在今年可谓是非常火爆，不仅是发行数量超过了去年全年，发行规模，收益率等都超过了去年全年。根据当前经济的走势，未来将还会加息，负利率也不会在短时期内结束，因而理财产品市场仍将会火爆，而投资者在购买时也应注意要多元化配置，以下降风险。

2.央行加息致房贷利率上调，银行捆绑销售理财产品

央行再次上调贷款利率，很多市民担心个贷门槛也会随之提高。“本来想攒够首付，买套房子。”市民张军说，“贷款利率高了，意味着银行住房贷款更难了。”而各家银行的房贷政策也作出了有不同程度的调整。有的银行调剂了首套房贷的首付比例，更多的银行则是选择上调贷款利率。乃至还有银行借着房贷做起了捆绑业务。市区一家大型商业银行的工作人员表示，首套房贷利率会在基准利率基础上上浮10%，还要求购房者买该银行的理财产品。但借款人交上申请资料大多被搁置起来。且多数银行“理论上”首套房子最多可获七成的规定基本上都是“浮云”。但是对于贷款要购买理财产品，却让人觉得有点像霸王条款，虽然各银行存贷款压力较大，但这种吸取资金的方式还是不使用的好。

（执笔：高丽娟）