高考加油煤炭石油煤炭行业需求预期下降板块再次面临魏家

煤炭石油：煤炭行业 需求预期下降 板块再次面临考验 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要内容：

国际能源：油价剧烈震荡、煤价微幅上升截止2010年实际成交仍然存在让利操作5月7日，WTI原油期货结算价时点值为75.11美元/桶，较前一报告期86.15美元/桶暴跌11.04美元（-12.81%）；同期，美元指数84. 9，较前一报告飙升2.48（ .0 %），欧洲危机使得美元表现强劲，美元计价的大宗商品上周皆出现不同程度的下跌。

国内中转地：价格继续回升截止2010年5月7日，大同优混平仓价升至780元/吨、山西优混平仓价升至745元/吨、品质相对较差的山西大混平仓价升至645元/吨，较前一报告期分别上涨 0元/吨（4.00%）、40元/吨（5.67%）、40元/吨（6.61%）。

国内主产地：价格基无变化近海煤运费用持续回落，秦皇岛港口库存微升对历史数据进行简单平均后，截止2010年5月5日，主要航线运费均值67元/吨，较前一报告期下跌6.5元/吨或8.84%；加权运价指数2169.04点，下跌17 .75点或8.01%；从秦皇岛港库存情况看，截止2010年5月7日，总库存487万吨，较4月 0日上升25.2万吨（5.45%），其中，内贸487万吨， 0万吨（6.56%）；外贸0.5万吨，下降4.8万吨（-90.57%），整体库存略升。

市场表现本周煤炭板块受国内外诸多不利因素影响，大幅下挫。国际方面20岁妈妈摔死亲生女儿后遗弃垃圾箱 涉嫌故意杀亾，原油价格金融属性趋强，在美元大幅上扬刺激下，出现暴跌；国内，随着国发〔2010〕12号文件出台，市场形成对煤炭需求存量及未来增量下滑预期。从市场运行分析，2010年5月4日至2010年5月7日沪深 00指数下跌6.99%，纳入研究范围的煤炭上市公司指数（简称煤炭板块整体）下跌12.79%，我们的组合指数（简称组合指数）下跌11. 6%。

风险提示市场系统性风险；动力煤企公用事业化；资源税改影响；下游淘汰落后产能对煤炭需求存量及增量的影响等。