高考加油东莞商行中短期品种呈现回暖迹象魏家

从货币市场来看，资金面相对比较宽裕，小盘新股的密集发行并没有导致利率的上升，昨日短期回购利率普遍呈现一个小幅下降的趋势，但是三月期回购利率的上涨还是表明市场对后期红筹股回归的担忧。

现券市场来看，昨日成交额784.04亿，较上日大幅上涨了250亿，成交品种主要还是集中于央票，竞买成功后保证金就划走了占总成交额的72.04%。

另外值得关注的是，昨日成交较多，成交额108.28亿，是前日成交的3.6倍。从成交收益率上来看，受加息利空落定和周二央票发行利率调整比较充分的影响，中短期品种呈现回暖迹象，双边报价买盘昨日被数次点击，期限在2到3年的央票和国债收益率回落趋势明显。0同比增长59.56%。受益行业需求的扩张的7央票29、07央票23在3.59%附近被点击，07国债11发行票面利率3.53%，在3.46%附近也有点击成交。虽然成交不多，但是2到3年金融债的回调还是比较明显。回头来看，在6月的收益率大飚升中，中短期品种的上涨幅度似乎有点过度了，另外，资金配置的需求也逐渐开始从中短期品种上得以释放。中长期成交依然较少，但是收益率曲线也基本上得以稳定，但是受以特种国债为主的长期债券供给增加的影响，短期内难以有大量资金介入。

昨日市场新发两只债券，半年期的07国债12中标利率2.76%，稍高于市场预期，活期存款利率上涨的结构性加息提高了对短期债券收益率的要求，另外美国式招标方式客观上也会助长中标利率的上涨。07农发12一年期金融债中标利率3.31%，考虑手续费后实际利率3.36%，处于市场预期之中，央票发行利率调整到3.24%，是否会继续调整还有争议，但即使调整幅度也应该不会太大，因此，07农发12的3.31%的票面利率也将这种担忧包含之内，具备了比较好的防守性。