行业机械制造抓实体经济一定要抓好制造业荐10

机械制造：抓实体经济一定要抓好制造业 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月12日， 总书记在江苏徐州考察了徐工集团重型机械有限公司。 指出，必须始终高度重视发展壮大实体经济，抓实体经济一定要抓好制造业。装备制造业是制造业的脊梁，要加大投入、加强研发、加快发展，努力占领世界制高点、掌控技术话语权，使我国成为现代装备制造业大国。创新是企业核心竞争力的源泉，很多核心技术是求不到、买不来的。落实党的十九大关于推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革的重大决策，实现中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变，必须有信心、有耐心、有定力地抓好自主创新。国有企业要成为深化供给侧结构性改革的生力军，瞄准国际标准提高发展水平，促进我国产业迈向全球价值链中高端。

行业观点更新：

制造业是实体经济的基础环节，中国的制造业被诟病“大而不强”，尤其是核心基础零配件、生产设备等存在较大差距，我们观察到产业界部分公司具备了“补短板”、“进口替代”的能力，在经济复苏的阶段这类公司有望再上一个台阶。我们建议积极关注具备进口替代实力的细分龙头公司，例如伊之密、弘亚数控、宇并要将这些目标细分成由若干个时间段组成的可行性的小目标环数控及我们的龙头组合。

龙头组合：郑煤机、三一重工；浙江鼎力、杰克股份、伊之密、康尼机电、豪迈科技；精测电子、智云股份、 精机。

行业核心观点：

传统产业：更新托底、看好持续性；市场出清、龙头利润更有弹性经济增速换挡、经济结构调整，粗放式的产能投放时代已经结束，传统设备产业的逻辑由增量需求转为存量更新需求，更新需求的特征是持续性较好、弹性有限。

本轮设备扩张周期由更新需求主导，行业竞争格局在过去5年的市场化出清中得到优化，龙头公司市占率大幅提升，收入端表现出更好的弹性；利润端来看，经过2017年的资产负债表出清之后，2018年有望轻装上阵，业绩的释放有望超越收入增速；从估值水平来看，龙头公司竞争地位的强化、全球竞争力的提高有望带来竞争力溢价从而提升估值中枢，迎来业绩、估值双击的行情。

新兴产业：面板产业、新能源产业和半导体产业面板产业：面板产能从美日到韩台再到大陆的大势不可逆转，未来三年面板产业投资扩张基本确定，以京东方为首的面板厂商崛起，产业链上的相关配套环节迎来绝佳发展机会，看好精测电子、智云股份等。

新能源产业：新能源汽车是国家重点扶持的战略产业，动力电池作为核心环节国产动力电池厂商已经具备全球竞争的能力，一线动力电池厂商持续扩产，拉动锂电设备进入景气周期；锂电池行业结构性过剩，优胜劣汰，行业集中度提这家高尔夫球场曾经承诺升。看好绑定一线动力电池厂的锂电设备龙头公司。