有色金属稀土配额大幅减少利好行业龙头源泉

有色金属：稀土配额大幅减少 5.2% 利好行业龙头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

缓解它们的成本压力。(本报 石俊)事件：

1、商务部公布2011年第一批稀土出口配额为14446吨，同比2010年第一批大幅减少 5.2%。

2、配额安排主要依据各企业2008年-2010年月份的出口实绩。

为体现向生产企业倾斜的原则，配额安排适当参考生产企业2009年度出口供货量。

、鉴于平远三协稀土冶炼有限公司目前年处理 00吨混合氧化稀土的项目已经停产，正在进行生产设备更新，此次暂不为其下达配额，待其项目更新完成且于2011年 月底前通过广东省环保厅环保竣工验收后，再为其补充下达配额。

投资要点：

r稀土出口配额大幅减少。

商务部公布2011年第一批稀土出口配额为14446吨，同比2010年第一批稀土出口配额减少了 5.2%，但比2010年第2批出口配额增长了81.1%。稀土配额减少影响体现在三方面：第一、有利于增强我国稀土行业的话语权。尤其是与生产指令性计划、行业准入条件、环保保准的确立、行业集中度提高、收储等一系列政策组合起来实施效果才会明显。第二、刺激外部稀土矿的开采供应。但外部供应不会对中国的稀土供应形成冲击，一是外部供应很难再短期内恢复，二是技术、环保等因素导致国外的开采成本很高，无形中会抬高稀土价格；第三、有利于稀土产业链的延伸和附加值的提高。

稀土出口配额主要是针对稀土原材料等初级产品，下游深加工产品如钕铁硼的出口则不受出口配额的限制，减少初级产品出口将迫使企业延伸产业链做深加工产品出口，或者吸引海外下游企业进驻中国设厂。

r资源型龙头公司和深加工技术领先公司受益。

首先，出口配额减少将刺激外部报价上涨，国内报价也将水涨船高，并且国内在其它政策的配合下，价格高位得以持续，相关资源丰富的公司将长期受益；其次，稀土出口量的减少以及价格上涨，都将吸引国外深加工企业向中国转移，增加对中国稀土原材料的需求，对稀土价格形成支撑；再次，初级产品出口减少将利好钕铁硼等深加工产品的出口，具有产业链一体化和下游深加工能力强的公司将受益。建议关注包钢稀土、厦门钨业、中色股份、广晟有色、中科三环、宁波韵升。