国祯环保一站式污水处理整体解决方案提供商的

十余年深耕水处理业务,工程案例遍布全国,“一站式六维服务”公司在生活污水处理业务领域深耕14载，是我国生活污水处理行业市场化进程的见证者、参与者和先行者。公司现已形成生活污水处理研究开发、设计咨询、核心设备制造、系统设备集成、工程建设安装调试、投资运营管理等全寿命周期的完整产业链，是我国生活污水处理行业市场化过程中提供“一站式六维服务”综合解决方案的专业公司。公司专注发展在二三线及以下城市中小规模生活污水处理领域，具备较强科研实力和先进管理水平，积累了大量的工程建设和运营经验，在全国14个省市开拓了污水处理建设或运营的项目。公司污水处理能力位列全国第七位，市场占有率为1.57%，属于全国生活污水处理第一梯队。

公司订单充裕，水处理行业景气促进公司快速成长根据我们的测算，未来几年在市政污水处理每年市场规模将超千亿元，随着清洁水行动计划的出台，行业将持续高景气，市政污水建设未来将向二、三线城市发展。二三线城市是公司水处理业务的主战场，公司将大幅受益于水处理行业的高景气。公司EPC项目未完成订单额高达9.8亿，今年前5月新获得运营项目4项，EPC项目9项，充裕的订单是公司未来持续快速增长的保证。公司上市融资后，财务费用大幅降低将进一步提升公司盈利能力。

预计公司14年EPS为0.87元，上市合理价格为17..75元我们预计公司2014~2016年实现归属母公司净利润分别为0.77/0.92/1.08亿元，对应完全摊薄后EPS为0.87/1.04/1.23元。

对能源消费增长过快的地区及时实行预警调控。三是将淘汰落后产能目标完成情况和措施落实情况纳入政府绩效管理和国有企业业绩管理 可比公司2014年P/E在倍之间。考虑公司未来的成长性，我们给予公司2014年20~25倍P/E，上市首日合理股价区间17.4~21.75元。