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长江证券：关注结构性减税带来的制度红利 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

淘宝和阿里妈妈每次的政策变化都会让许多返利站紧张 报告要点我国当前宏观税负比较沉重研究表明，一国当年的财富在国内主要是在国家、企业和劳动者之间进行分配。在中国，过去十几年财富的分配过多地倾向于企业和政府，劳动者处于绝对弱势，再加上近几年国进民退，民营企业的利润又回流垄断国企，导致国家强大而民间弱小，那么宏观税负沉重的问题就等价于收入分配不均的问题。总结下来，税负沉重根源于三点原因：垄断国企获取的利润过多；政府财政收入增速远超GDP；财税收入被绑架于大规模的固定投资。

94税改的遗产与近年结构性减税政策94税改确立了流转税和所得税并重，财产税、资源税、行为税等税种相配合的复税制体系。据我们研究，在现行税制里，流转税类是主体，包括增值税、消费税、营业税、关税四项税收收入就占我国税收总额的70%以上，所得税类次之，包括企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税、个人所得税三项税收收入约占税收总额的15%，此外还有资源税、财产税等其他类型的税收。其弊端在于，对工商业征增值税、对服务业征营业税的制度框架，对服务业发展的负面影响在胡温时代越来越明显，不利于进一步推进经济结构的调整升级。09年增值税转型后，扩大增值税征收范围就成为完善流转税制度的主要任务，同时中国政府结合宏观经济调控与社会发展需求，采取了一系列结构性减税措施，如企业所得税两税并轨、增值税转型、停征利息税、降低股市交易印花税、提高个人所得税中工薪收入起征点，同时改进税率设计，提高小微企业增值税和营业税起征点等。10年以来伴随经济结构调整的加速，政府又不断释放扩大增值税征收范围、调减营业税征收范围的信号。

2012年的四点制度红利今年我国税改内容将达到六项，涉及营改增、消费税、资源税、房产税、城市建设维护税、环境保护税。我们判断上述六项中的四类税改政策（营改增、房产税、资源税、所得税）将是今年着力深化的焦点：营改增试点范围将按行业扩大，物流业和建筑业将是试点关键；房产税试点或稳步推进，北京、浙江、两湖都有可能被纳入试点；资源税改革全面推进，扩大从价征税试点范围，同时合理提高低保收入的标准以保障低收入阶层免多受资源税税价配套改革引起的消费价格上涨的影响；所得税仍有减负空间，两会常委会已通过了关于修改个人所得税法的决定，预计将进一步削减个税，再次降低中低收入者的税负；同时据媒体报道，国税总局今年将启动新的税收优惠政策研究，小微企业的所得税最低起征额将有望从现行的3万元调整到10万元。