信息科技关注行业复苏下的结构性机会荐股了

信息科技：关注行业复苏下的结构性机会 荐6股 201 -0 -29 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

通信基本面维持平稳月，全国电信业务总量累计完成2170.2亿元，同比增长7.4%；电信主营业务收入累计完成17 7.9亿元，同比增长8.2%。2月份电信业务总量和收入较1月份均有小幅下跌，主要受春节假期影响， 月份后将重回增长。目前传统电信业务受到移动互联的冲击，我们认为这一影响正在深化，运营商面临转型的压力。但从今年的角度，我们认为传统电信业务收入仍将保持稳定。

TD-LTE、传输仍是投资增长重点从201 年资本开支计划看，中国移动增速最快，TD-LTE、传输投资增长带动资本开支增长。中国电信资本开支基本与201 年持平，无线络投资略有增长，增速为6.4%。中国联通未公布资本开支计划，目前已经具备 .1万个 G基站，且全部升级至HSPA+，我们预计未来移动络投资将趋稳，宽带接入投资将增长。

整体而言，201 年的资本开支中，TD-LTE与传输是主要增长领域，相应的设备商将受益。有线宽带接入方面，接通率的提升将成为运营商策略的重点，投资的增长则依赖于政策面的支持力度，我们持相对乐观的态度。

投资策略通信行业方面，我们认为行业投资步入明朗阶段。运营商资本开支已经确定，TD-LTE投资基本与市场预期相吻合。从估值上，对未来的预期提升了板块估值水平，通信设备板块估值溢价率提升。我们认为对行业估值的支撑需要投资的进一步释放，即招投标的开展，这仍需要一段时间。我们认为短期行业有一定的估值回落需要，因此我们短期内维持行业“中性”评级。

为新赛季早早进行准备。当然 从细分子行业角度，我们看好 个细分子行业：1）TD相关产业链条，TD-LTE投资带来设备行业景气周期，投资标的需权衡业绩弹性和估值；2）专应用领域，继续看好铁路投资、广电设备、公安PDT； ）金融IC卡，银行EMV迁移需求明确，相关企业将受益。

2季度通信行业投资策略方面，我们认为行业投资已经较为明朗，但结构分化仍将在未来行情中体现。从行业的选择方面，建议长期关注TD-LTE产业链、专应用、金融IC卡等子行业。从估值水平上，通信设备板块估值溢价率不断新高，部分体现了对行业未来的预期，建议估值回落后介入。考虑企业竞争实力和业绩弹性，个股推荐硕贝德、数码视讯、同洲电子、海能达、佳讯飞鸿、恒宝股份。