资金趋紧国债流标央行态度耐人寻味公开

本报 张萧然报导

高、零风险的一直是投资理财的首选，每逢国债发行，即上演“一债难求”的火暴场面，但风水突变，近期国债却惨遭“滑铁卢”。

6月14日，发行了2013年记账式贴现（4期）国债。据悉，本期国债计划发行150亿元，期限为273天，但实际发行面值金额为95.3亿元，投标倍数仅为0.64倍。这也是10天内有政府背景的债券所产生的第二次流标，8日前6月期惨现流标。

“流标比占了近4成，这种现象很少见。”(,)研究所所长王剑辉对《中国产经》，本期国债流标的主因是利率太低，又恰好遇上年中季末银行资金紧张这个时点。这个利率水平放在四五月份或者七八月份，流标现象应当都不会发生，更多是季节性的因素。

根据财政部的，本期国债经招标确定的发行价格为97.283元，折合年收益率3.76%。但由(,)iFind的统计显示，截至上周五，银行质押式利率隔夜品种为7.0254%，7天品种为6.9016%，14天品种为7.6826%，3月期品种为5.9840%，9月期品种为5.3%，均比国债收益高。

早在一个月前，货币市场流动性就开始趋紧，进入6月份资金面继续恶化，甚至有专家预言，新一轮钱荒来袭。钱荒主要是由债市监管带来的去杠杆行动、外汇占款增量下落以及半年期限银行理财产品集中到期这几大因素造成的，其中外汇占款增量的急剧下降被认定为罪魁祸首。

近期，外汇占款增量急剧下降，5月份金融机构新增外汇占款仅为668.62亿元，创6个月来新低，大大低于1000亿元的市场预期。

在市场的纷纷扰扰中，最值得玩味的还是的态度。资金面偏紧，央行往昔多通过公然市场输血来减缓资金供需矛盾，但上周央行却一反常态，在公开市场上袖手旁观，不但延续、正回购发行操作，而且反其道而行之，通过大规模放贷继续抽血。

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