平常消费品期待下半年行业逐渐走出周期底部公开

日常消费品：期待下半年行业逐步走出周期底部 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略。影响农业板块走势的三要素：政策、通胀、价格，下半年政策处于平淡期，但4季度主要板块如海产品、禽肉、种子进入消费旺季，在上半年价格延续走低的背景下，存在旺季价格反弹的机会，预期相干个股也会提早反应。3季度初由于天气炎热处于消费淡季，价格有望再度回落，另外农业类个股中报预期依然不理想，预期会有一波风险释放期，回调后或为四季度旺季价格反弹创造出较好的建仓机会。具体板块相对看好种业、养殖。

种业：去库存进程还没有结束，优秀品种有望提早走出低谷。预计201 年种业去库存进程难以结束，明年行业景气度有望好转。随着去库存进程的逐步结束，种业股有望进入下一个周期机会。种业公司业绩分化明显，优秀的的品种在行业库存过剩的背景下仍然需求较大,龙头个股有望提早走出低谷，个股长时间推荐今年业绩有望延续超预期的登海种业以及正在整合的隆平高科。

海产品：估值处于低位，四季度旺季前或有修复机会。上半年海珍品价格一路下滑，当前消费处于淡季,短时间价格仍然受压。相对看好4季度消费旺季来临前的海产品价格回升带来的估值修复的机会，在目前的低估值背景下，个股利空短期已被释放，三季度或面临较好的建仓机会，个股建议关注壹桥苗业和好当家。

畜禽养殖：四季度有望逐步走出周期底部。预期4季度猪价反转概率较大，养殖公司的事迹有望在半年报见底，未来逐季好转。肉鸡下半年整体供应链偏紧，期待4季度的旺季效应带来需求回升以及供给缺口的两重共振。而相干养殖公司的股价可能会在 季度就会提早反应这种预期。个股推荐雏鹰农牧、民和股分、正邦科技、益生股分、圣农发展。