高考加油金融行业保费增速即将转正魏家

金融：行业保费增速即将转正 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业事件：

近期，银保监会公布了2018年月苹果早在一年多以前就已经放弃了打造电视产品的想法行业保费及经营情况数据，行业原保费收入27450亿，基本上得到了控制。我们的客户都是欧美企业同比下降0.7%，增速即将转正。

投资要点：

寿险单月增速创年内新高，人身险公司保费增速环比明显改善：

全行业8月单月寿险保费收入1452亿，同比增长16.7%，较上月（0.7%）大幅改善，增速创年内新高，推动前8月寿险保费收入降幅继续收窄至9. %。从人身险公司看，8月单月全部人身险公司保费收入1885亿，同比增长19.2%，年累计保费收入196 9亿，增速为-5.4%，降幅较上月（-7.4%）有明显改善。

大型寿险公司仍然凭借巨大的续期保费优势保持较高的市场份额，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华人寿月市场份额合计50.6%，环比下降0. pct。

财产险公司保费增速稍有企稳，互联财险公司保持高增速：

财产险公司8月单月保费收入895亿，同比增长11.1%，增速较上月（8.8%）有所提升，月累计保费收入7810亿，年累计增速从上月的1 .5%降至1 .2%，虽然增速仍在继续下滑，但幅度明显收窄，有企稳趋势。大公司龙头地位依旧稳固，月人太平三巨头市场份额合计6 .7%，环比持平。互联财险公司保持快速增长趋势，众安财险、泰康、易安财险、安心财险月保费增速分别达到100%、82.8%、74.7%、225. %。

股票市场下跌导致行业净资产环比负增长：受8月沪深 00指数单月下跌5.21%影响，行业股票和基金资产从19880亿下降1.75%至195 2亿。8月末行业净资产为19892亿，环比下降419亿。资金运用方面资产配置基本稳定，8月银行存款占比小幅提升，债券、股基和其他投资占比均有所下降。

投资建议：8月人身险行业保费继续改善，财产险增速有所企稳，行业保费有望在9月实现正增长，平安个险新单已连续三个月保持两位数增长，预计主要寿险公司下半年新业务价值增速将明显提升，推动剩余边际和内含价值等长期价值指标持续增长，使得保险业未来利润持续性进一步增强。下半年我们坚持保险行业“业务持续改善、投资表现企稳、价值持续提升”三驾马车投资逻辑，长期来看我们看好上市险企价值成长，维持保险行业“强于大市”评级。

风险提示：规模人力大幅下降、保障型业务销售不及预期