高考加油煤炭石油关注流动性改善带来的阶段性机会荐魏家

煤炭石油：关注流动性改善带来的阶段性机会 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

◆行业一周动态注：本周时间范围定义为2014年2月4日-2014年2月11日，上周时间范围定义为2014年1月28日-2014年2月 日，个别数威胁女性难民的安全据发布时间存在滞后则特别标明最新截止时间。

◆煤炭价格秦皇岛港动力煤价本周大幅下跌。截至2014年2月10日，秦皇岛港5500大卡山西优混平仓价为510元/吨，价格与上周相比下跌40元/吨（-7.27%）。秦皇岛港6000大卡山西优混平仓价545元/吨，价格与上周相比下跌 5元/吨。秦皇岛港5000大卡山西大混平仓价450元/吨，价格与上周相比下 0元/吨。港口库存大增引发港口煤炭价格出现较大幅度下跌。

炼焦煤价格保持平稳。截至2014年2月7日，山西古交2#焦煤车板价(含税)1120元/吨，与上周相比持平；1月24日，焦煤全国含税平均价1075元/吨，与上周持平；肥煤全国含税平均价1066元/吨，与上周相比持平；1/ 焦煤全国含税平均价1006元/吨，与上周持平。炼焦煤价格总体保持平稳。

无烟煤价格保持平稳。截至2014年2月7日，晋城无烟中块坑口价(含税)900元/吨，与上周持平；晋城无烟小块坑口价(含税)860元/吨，与上周持平；晋城无烟末煤坑口价(含税)520元/吨，与上周持平。晋城无烟煤已经连续八周保持平稳。

焦炭价格本周相对平稳。截至2014年2月10日，河北唐山二级冶金焦价格1 20元/吨，较上周持平。2党中央、国务院高度重视应对气候变化和低碳发展工作月11日，焦炭期货收盘价(连续)为1296元/吨，与上周相比持平。

国际动力煤价格弱势下跌。截至2014年2月6日，澳大利亚BJ煤炭现货价格78. 美元/吨，与上周相比下跌1.9美元/吨，下跌2. 7%；2014年2月7日，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价77.7 美元/吨，较上周下跌2.28美元/吨，下跌2.85%。

秦港煤炭库存较上周大幅增加。截至2014年2月8日，秦港煤炭库存较上周大幅增加。秦港煤炭库存824.24万吨，较上周的782.66万吨相比增加41.58万吨（增长5. 1%）。目前秦皇岛库超过800万吨警戒线。

国内沿海煤炭运价指数基本与上周相比小幅下跌。截至2014年2月7日，中国沿海煤炭运价指数为1055.7 ，与上周相比下跌0.94%。而从波罗的海指数来看，本周波罗的海航运指数保持平稳。

截止2014年2月11日，煤炭开采板块的PE（TTM）为10.5倍，市净率为1.07倍。目前，煤炭价格仍在弱势探底，行业景气度依然较低，煤炭供需矛盾依然严峻，我们维持行业“中性”评级，但我们关注煤炭股风险释放后基于流动性改善带来的阶段性投资机会。