高考加油基金子公司收缩类信托业务转战大资产管理魏家

证券时报 杜志鑫

自2012年11月份第一家基金公司子公司获批以来，63家子公司的业务主要集中于类业务。不过，目前已有部分基金公司主动调整了子公司业务范畴，未来将转战股权投资（PE）、市值管理、资产证券化等大资产管理业务。

类信托业务非基金强项

深圳一家基金公司高管对证券时报表示，他们公司子公司是2013年获批比较早的一批基金公司，在业务开展初期，主要是以房地产信托为主的信托业务，经过一年的发展，规模也比较可观。

该高管介绍，子公司开展的类信托业务越来越不可控。一是人才缺乏，基金公司几乎没有信托人才，所以在业务开展初期，基金公司一般都是从信托公司挖人。二是信托产品设计复杂，风险越来越不可控。与公募基金这种投资在二级市场的产品相比，信托产品的设计非常复杂，而且过去五、六年在房地产异常繁荣的背景下，基金子公司拿到的项目主要是房地产信托项目，但是在房价达到目前的高度后，未来这个行业的风险越来越大。综合这些因素，该公司最终决定收缩类信托业务。

据了解，这并非个案。广州一家基金公司的高管曾对表示，有的基金公司在没有任何担保的情况下就上马发售类信托产品，这背后蕴藏了非常大的风险。

还有基金公司高管表示，目前信托的资产管理规模达数万亿元，这是信托经过了过去数次的整顿后取得的成绩，在过去的整顿调整中，不少信托公司已经消失了。相比之下，基金子公司显得非常稚嫩。除此之外，一些项目还存在道德风险。

转战大资产管理

在收缩类信托业务的同时，基金公司也在拓展其他业务领域。

前述深圳基金公司高管表示，他们公司去等成熟市场考察发现，除了二级市场的投资，资产管理还包含但目前而言还没有达到这样的程度了PE、市值管理、资产证券化等非常广泛的范围，对比类信托业务，基金公司在这些领域更具有优势。因此，未来他们公司子公司的业务范围主要是PE、资产证券化、市值管理等大资产管理。

从目前部分基金公司子公司开展的业务来看，也有不少项目涉足了与二级市场相关的股权转让，如(,)子公司发行产品受让了成为绝大多数球迷们共同的经历。当《决战欧冠》几乎与2013年度的欧冠同时拉开帷幕时(,)前大股东转让的股权，汇添富子公司发行产品参与了(,)高管等业务骨干的股权激励。

无独有偶，在基金公司进军PE、资产证券化等业务的同时，私募股权机构也在进军二级市场投资。2012年6月，著名的机构深圳创新投与联合设立了红塔红土基金公司。此外，红杉资本也力邀国投瑞银基金(,)公司前总经理尚健加盟，在上海设立了弘尚资产管理公司，尚健旧部、原 (,)混合基金经理朱红裕也加盟了该公司。

据业内资深人士介绍，随着未来国民财富的迅速增加，中国居民的理财需求也会越来越广，而对于基金公司来说，除了提供投资于二级市场的基金产品之外，未来参与PE、资产证券化等大资产管理业务具有很大的发展空间。