行业金融大金融前景红荐16股

金融：大金融前景红 荐16股 -28 类别： 直到确定不会再有任何脉冲信号之前机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

投资策略证券：市场环境趋暖，利空因素基本消化，交易活跃度攀升，投资者热情回归，券商是改革发展下市场弹性最高板块。当期券商股估值处于历史低位水平，大券商PB水平1..5倍，PE水平倍。回调即是券商配臵的较好时机。逻辑一：受益多层次资本市场改革和竞争力强的大中型券商：广发，招商；逻辑二：特色化差异化长江证券、国元证券；逻辑三：次新股，流通市值小，弹性大的宝硕股份、东兴证券。

保险：保险板块低估值+业绩稳定+弹性佳的特性，是当前市场优选板块。政府工作会议重申保险重要性，发展巨灾、大病、农业、出口信用保险，推动保险行业结构优化加速发展。保监会主席在两会发布会中也指出要发挥保险在大病扶贫、农险扶贫、补位扶贫、产业扶贫上支持扶贫工作，而商业保险公司将在其中发挥重要作用。同时保险投资是发展直接融资、支持资本市场发展的动力之一，险资举牌风险整体可控，万能险是重要的保产品，近期的压力测试中各险企作为风险衡量指标的偿付能力未出现问题。保监会出台政策限制中短期存续期产品，进一步发展长期储蓄和风险保障类业务。我们推荐传统优质险企“新国太”和创新转型险企天茂集团、西水股份。

银行：不良资产收购业务规范化要求推出，不良资产证券化试点产品即将落地，银行资产质量改善预期可观，多元化的不良处臵方式和充足的拨备水平，能守住不发生系统性风险的底线。互联金融协会的成立探索分业经营模式下的混业监管，为正规金融发力提供支撑。未来互联业务、信用卡、理财等业务分拆将是银行市场化转型的有效突破点，需重点关注。而民营银行设立常态化、投贷联动试点、事业部改革、不良资产证券化试点都是近期银行业改革的催化剂，银行股看基本面，更看改革预期。

重点推荐民生（混改标杆，事业部改革）、宁波（资产结构调整，大零售）、华夏（混改标杆、事业部改革）、光大（金控潜力股、理财子公司）、招商（一体两翼、轻型银行战略；员工持股）。

转型金融：关注创投、多元金融、金控。推荐大连友谊、辽宁成大、中航资本、鲁信创投、华西股份。

行业热点银行：银监会近日发布《关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知》，要求各银监局、对已被质检部门确定有质量问题的产品以及投诉率较高的品牌金融资产管理公司规范开展不良资产收购业务。证券：金融业营改增基本延续原有优惠政策，整体税负水平变化不大。保险：截至2月底，原保险保费收入9067亿元，同比增长52%。寿险增势强劲而财险增幅回落，预期后期保险结构调整市场改革中，大型险企及转型险企将受益。