行业煤炭石油多哈会议若达成冻产协议体现产油国

煤炭石油：多哈会议若达成冻产协议体现产油国态度转变 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

多哈会议若达成冻产协议，体现产油国态度根本转变，有利油价多哈石油会议召开在即，在可能达成“冻产”协议预期的刺激下，原油价格大幅反弹；近期，美元持续走弱，助 价走高。

本周Brent和WTI一度分别突破44和42美元/桶，创最近4个月以来的最高。然而目前各主要产油国仍然存在分歧，伊朗表示该国石油部长将不会参加会议，俄罗斯财政部长也表示并不期待油价在多哈会议之后出现改变。种种迹象为多哈会议是否能够达成有效成果蒙上了阴影，也带动市场情绪发生反转，加之美国商业原油库存本周再创新高，原标题： "茶叶蛋事件"当事人:我没主观恶意没想贬低大陆原油价格在后半周有所回落。

油价之前一路走低，供应过剩和需求不振被视为关键因素；主要产油国转变不减产态度并同意“冻产”催生了本轮油价反弹；未来一段时间，油价回踩的风险加大，核心因素是供给端，主要看OPEC冻产政策的实施程度。

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2016年原油的供过于求局面将改善，油价可能前低后高2016年原油供过于求的局面会改善，但可能主要体现在下半年，油价可能前低后高。之前 0美元以下的油价已跌破了除中东以外的大部分石油公司的完全成本，也增加了主要产油国的政治乾坤及耀相对应各自的战斗位置动荡风险。我们认为要注意减产落空和库存累积可能会带来油价的回调，但再创新低的概率不大，今年底有望回到美元的区间。

OPEC上月产量保持高位OPEC 月原油产量为 225.1万桶/日，连续六个月保持在 200万桶/日以上。

美国原油库存再创新高，原油钻机数与产量持续下降美国商业原油库存近两个月以来保持在5亿桶以上的历史高位，上周意外骤降后、本周大增66 .4万桶，总量达5. 7亿桶、再创新高；汽油库存下降42 .7万桶至2.40亿桶。

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至 54台，累计减少超过 /4，创2009年11月以来低点。油气钻机总数本周继续减少，2016年以来已减少200余台，目前仅为440台，创1999年以来新低。美国原油产量连续五周下降，目前为897.7万桶/日。炼厂产能利用率有所提高，目前为91.4%。