行业日常消费品猪周期的蝴蝶效应荐5股

日常消费品：猪周期的蝴蝶效应 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一周行情回顾：上周，上证综指上涨2. 4%收 16 .26，深证成指上涨2%收106 4. 0，创业板指上涨1.1%收18 4.78。沪深 00上涨2.6%收 872.84，食品饮料（申万）上涨6.58%，涨幅在申万28个一级行业中排第1名。食品饮料行业子板块呈普涨之势，其中：啤酒板块上涨10.85%，涨幅最大；葡萄酒板块上涨1.60%，涨幅最小。个股方面，今世定义全篇《指南》中的一些词汇。缘（属白酒板块）上周领涨，上涨15.79%；好想你（属食品综合板块）跌幅较大，下跌- .67%。海天味业（60 288）、今世缘（60 69）、涪陵榨菜（002507）、佩蒂股份（ 0067 ）股价再创历史新高。

热点分析：近年来，猪价跌跌不休，带来一系列连锁反应。2017年，猪价同比下降19%左右。据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司美国一直引领着世界空军发展的潮流联合监测，2018年第19周（即5月7日-5月11日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数下跌，周平均值每公斤1 .65元，环比跌0.6%，同比跌27.5%。根据经济有关报道，河南省猪价已跌破2014年4月份的低点，创下了2010年5月份以来近八年的新低；猪粮比连续数周低于盈亏平衡点。自今年2月份起，生猪养殖行业步入亏损期，养猪户出栏一头生猪平均亏损250— 00元左右。这与2015、2016年猪价持续高景气、引种热情旺盛形成鲜明对比，再次彰显“猪周期”的力量。

数据显示，200 年以来，我国生猪价格已形成4个较明显的周期，价格从波谷到波峰上涨幅度分别达65%、18 %、11 %和8 %。“猪周期”背后是市场供求关系的宽幅变化，作用于食品饮料行业，主要体现在肉制品赛道上。就这一轮“猪周期”而言，对屠宰业务来说，养殖行业持续亏损有利于下游低价备货，生产成本降低，开工率提升，屠宰价差扩大，毛利率提升；对肉制品业务来说，猪价下降刺激消费端对猪肉的需求，成本端持续受益，助推业绩端利好。从肉制品赛道上市公司2017年报及2018一季报来看，17年肉制品上市公司收入、净利分别同比增12%、 %，18Q1收入、净利分别同比增4%、19%。