行业二季度房地产信托发行规模与收益率出现双降

就在房地产销售开始回暖，笼罩在楼市的阴霾呈现逐步散去的迹象时，有消息称，房地产开发贷款项目将于近期重启。分析人士表示，目前尚未得到与此有关的消息，据了解，信托公司也未收到上级机构的相关文件，明确表示将对房地产信托发行全面放开。

此外，有业内人士称，与房地产有关的信托产品发行根本不存在“重启”这一说法，因今年上半年房地产信托产品一直都在发行。事实上，尽管曾于去年5月底明确表示将对房地产信托业务进行窗口指导，要求信托公司严控房地产信托业务风险，并在去年7月明确要求房地产信托产品必须提前报批，但这样的监管并不意味着不允许房地产信托产品的发行。

相关数据显示，今年上半年房地产信托依然保有701.61亿元的发行量。值得注意的是，在监管部门的严格监管下，2012年上半年房地产信托产品的发行状况已发生很大变化，其中表现最为明显的就是发行规模和收益率双双下降。在规模方面，与2011年上半年房地产信托接近2000亿元的发行量相比，今年上半年701亿元的发行量显得“小巫见大巫”。而观察收益率，尽管与其他信托产品的收益率相比，目前房地产信托产品依然以10.41%的平均预期收益率处于高位，但今年上半年房地产信托产品的收益率与去年相比，也出现神兽绝对是不容小视的了明显下降。

前述分析人士称，在两次降息的情况下，现在房地产信托的融资成本明显降低。原来最高可以达到15%甚至20%回报率的产品，现在基本没有。像近期发行的几款房地产信托产品，最高的回报率已经降至11%－12%左右，回报率较低的房地产信托产品，收益率只有9%。有业内人士担心，房地产信托监管的放松，会继续演绎房企通过发行新产品来偿还旧产品债务的故事，即市场上所说的用开发贷还高利贷的情况。且即使如此，也一定不可能解决所有房地产企业的资金问题。

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