行业机械制造轨交装备持续高景气度荐7股

机械制造：轨交装备持续高景气度 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2018年12月1日至12月14日申万机械设备指数上涨1基本上都是全军流的天下.29%，沪深 00指数下跌0.21%，上证综指上涨0.21%，同期机械设备指数涨幅位居28行业第8位。子行业中，涨幅居前的为交通设备、农机设备和锂电池设备等板块，分别上涨4.97%、1.67%和1.24%。

受轨交装备等板块带动，机械板块估值中枢略有上升。2018年12月14日机械板块整体市盈率（TTM，剔除负值）为24.80倍，估值水平处于历史后 0.72%分位；从中位数来看，2018年12月14日机械板块市盈率中位数（T特皮奇独得7分TM，剔除负值）为 .6 倍，估值水平处于历史后20. 8%分位。近期机械板块在轨交装备等板块的带动下，申万机械指数跑赢大盘1.5pct，估值水平有所上升。

车辆招标超预期，铁路固定投资有望重回8000亿。近日，铁总启动了时速160公里动力集中电动车组的招标，共采购该新型动车组46列，我们预计2019年-2020年，铁总对时速160公里动力集中电动车组的采购量在列左右。同时，根据国家铁路局公布的数据，2018年月全国铁路固定资产投资累计完成7072.98亿元，同比增长0.8%。轨道交通装备采购超预期叠加基建投资加速推进，我们预计2018年全国铁路固定投资有望重回8000亿。建议关注轨道交通装备龙头中国中车（）。

OPEC减产超预期，油价有望企稳回升。2018年12月7日，OPEC和非OPEC达成减产协议，OPEC将减产80万桶/日，而非OPEC将减产40万桶/日，其中俄罗斯将需要减产约2 万桶/日。同时，根据国际能源署（IEA）11月原油市场报告显示，由于石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯等其他产油国达成减产协议，且加拿大决定削减供应，全球油市可能比预期更早地出现供不应求。我们预计2019年上半年原油价格有望稳定在美元/桶，持续看好油气装备板块的长期投资机会。

建议重点关注民营油服龙头杰瑞股份（002 5 .SZ）以及密封龙头日机密封（ ）。

风险提示：宏观经济下行，油价下滑风险，外部市场波动传导