方正证券非农超预期加息已无悬念源泉

方正证券：非农超预期 加息已无悬念 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国炼焦行业协会（以下简称中焦协）会长崔丕江在2月22日召开的2013年焦化行业信息发布会暨2014年市场运行研讨会上表示事件：美国劳工部刚刚公布2月非农就业报告：1）2月美国新增非农就业人数23.5万，预期20万，前值从22.7万修正为23.8万。2）失业率4.7%，预期4.7%，前值4.8%。劳动力参与率63%，前值62.9%。3）平均小时工资同比增速2.8%，与预期一致，前值从2.5%修高至2.8%。平均周工时维持在34.4，与预期和前值一致。

点评：

核心观点：年初两月非农数据连续超预期上涨。从靓丽的非农数据加之上周耶伦等美联储官员多次前瞻性指引可判断，五天后加息几成定局，预计2017年加息3次。黄金看多交易告以段落，油价进入急跌模式之后面临震荡。美国经济正从复苏走向过热，中国经济从过去长达6年的衰退走向经济L型的小周期复苏，美元流动性边际收紧，出口改善，国内紧货币宽信用。

风险提示：加息速度过快抑制经济数据点评研究源于数据2研究创造价值事件：美国劳工部刚刚公布2月非农就业报告：1）2月美国新增非农就业人数23.5万，预期20万，前值从22.7万修正为23.8万。2）失业率4.7%，预期4.7%，前值4.8%。劳动力参与率63%，前值62.9%。3）平均小时工资同比增速2.8%，与预期一致，前值从2.5%修高至2.8%。平均周工时维持在34.4，与预期和前值一致。