汽车新能源商用车边际回暖明显荐股源泉

汽车：新能源商用车边际回暖明显 荐5股 类别： 机构： 研究员：

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7月11日，中汽协发布2017年6月汽车产销数据。6月汽车产销分别完成216.7万辆和217.2万辆，产销量比上月分别增长 .9%和 .6%，比上年同期分别增长5.4%和4.5%。月，汽车产销分别完成1 52.6万辆和1 5.4万辆，比上年同期分别增长4.6%和 .8%。产销量累计增速与月相比均提高0.1个百分点。6月乘用车市场整体表现良好，同比增速受到去年高基数的压制，不过市场仍然存在较多的乐观因素，下半年有望持续保持良好态势，积极关注自主品牌的成长。重型货车6月销量仅环比小幅下降，超出市场预期。客车销售增速持续上行，下半逐步恢复成长确定性较大。新能源车销量继续保持强劲增长，6月同比增长 %。乘用车增速依然较快，商用车销售同环比数据明显走强，有望在下半年强势上扬。

乘用车整体乐观，重点关注自主品牌。6月乘用车销量18 .2万辆，环比增长4.6%，由于去年较高的基数，今年乘用车销量增速放缓，月销量累计1125. 万辆，增速仅为1.6%。展望下半年，去年较高的增长基数仍然是压制数据改善主要原因，但同时乘用车销售市场也出现诸多积极因素。上半年受到楼市调控政策变动的影响部分汽车购置需求被抑制，随着楼市政策的稳定，观望情绪逐步消退，汽车消费有望恢复；国际宏观经济改善有望继续推升汽车出口，自15年起汽车出口进入上升通道，2017年以来乘用车出口依然保持较高的增速水平，月乘用车累计出口16.7万台，同比增加4 . %，下半年出口有望持续保持较好的增长态势；自主品牌持续发力，上汽乘用车销量 .4万辆，同比增长8 .2%，累计同比增长11 %。吉利汽车6月销量8.9万辆，同比增长91%，累计同比大涨89%。随着下半年自主新品陆续上市，自主品牌销量有望继续走高。

重卡销售超预期，客车恢复性增长可期。商用车今年上半年的表现好于乘用车，月商用车销售累计210.1万辆，增速17.4%。货车销售同比增速强于客车，月货车销售增速22.6%，重卡表现强劲，6月重型货车销量9.76万辆，环比下降0.1 %，同比增长64. 9%。重卡销售今年以来持续火爆，连续数月保持极高增速，6月的销量环比仅小幅下滑，大超市场预期。客车上半年受到政策不确定性影响，同比增速下滑。