国联证券从雄安新区开始的春天的故事计划

国联证券：从雄安新区开始的春天的故事 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

树立中国留学生的良好形象 宏观数据及2017年3月31日，国家统计局公布了2017年3月中国采购经理指数(PMI)数据：官方制造业综合PMI为51.8%，比上月回升0.2个百分点；非制造业商务活动PMI指数为55.1%，比上月回升0.9个百分点。总体来看，短期经济复苏情况难以被证伪，我们仍然对后续经济表现适度乐观。制造业改善趋势逐步明朗，非制造业高位扩张。长期来看，经济结构调整仍将是保持行业景气和推动经济改善的主导因素。

A股市场表现3月最后一周交易日，经历四连阴后周五沪指小幅收涨。全周来看，上证综指下跌1.43%，深证成指下跌2.05%，中小板和创业板跌势显著，分别为2.37%和2.94%。从行业表现看，银行成为唯一上涨板块，周涨幅为0.98%。

国防军工、交通运输、公用事业由于受到相关行业消息影响，跌幅较小。

年初以来，家用电器仍以13.79%的涨幅占据行业第一，食品饮料、建筑装饰、钢铁表现较好。概念板块方面，长江经济带指数以2.13%的涨幅领跑其他概念指数，前半周有所表现的央企重组、一带一路等小幅下跌。

行业价格表现本周稀有金属的价格出现明显的分化态势，前期涨幅较大的钴、钯分别回落1.23%和0.99%，铱、铑分别上涨2.52%和1.52%，这四种金属品种年初以来累计上涨分别为46.79%、16.86%、16.62%和30.24%。包括铜、锌、铝、镍在内的普通金属也出现1%左右的涨幅。能源方面，WTI原油和Brent原油本周分别上涨5.26%和4.67%，NYMEX天然气价格上涨3.15%，但仍较年初价格有16%的下跌。农副产品中，玉米和鸡蛋分别周内上涨1.78%和1.76%，月涨幅分别为3.04%和6.84%，或对当月CPI形成一定影响。

投资策略短期维持震荡向上的判断，雄安新区的设立和周一港股及中概股的走强有助于改善投资者情绪。中长期保持相对乐观，从各项经济数据和行业表现来看，国内外的经济复苏尚不能证伪。

风险提示外围市场波动、政策不及预期等。