东莞证券北上资金加码配置股偏爱金融及消哈

东莞证券：北上资金加码配置A股 偏爱金融及消费 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、沪深港通概念，发展历程，及交易清算等机制介绍沪深港通是指内地与香港股票市场交易互联互通机制，包括沪深股通和港股通两部分。在此交易机制下，海外或内地投资者可通过当地券商及交易所买卖A股或港股股票。沪港通及深港通的开通是我国资本市场对外开放及人民币国际化的重要里程碑，本文就沪港通及深港通的标的股票范围、交易结算机制、额度管理、合格投资者等方面的做了介绍和对比分析。回顾沪深港通近几年发展迅速，交易量持续提升。

2、北上资金流向分析回顾2018年，MSCI指数分别在5月及8月实施纳入A股计划，以及英国富时罗素指数宣布纳入A股。受此推动，海外资金开始加配A股，即使受我国经济疲软以及中美贸易摩擦等负面影响，2018年A股大幅下挫，但北上资金全年依旧净流入2942亿元人民币，较2017年同比增长67.3%。

2019年月，北上资金合计净流入分别为606亿元、603亿、44亿元及92亿元。在月A股大幅上涨情况下，月北上资金流入规模骤降，部分短期获利资金出现流出迹象，但受MSCI扩容A股，富时罗素指数实施纳入A股，以及国内减税降费等积极政策红利释放的催化，预计2019年北上资金将进一步增配A股。

具体来看，主板流入居多，持仓市值沪市占据一半以上。行业方面，北上资金长期青睐于食品饮料、家电、非银金融、医药生物及银行等行业。个股方面，北上资金长期以来偏好中大市值、净资产回报率及现金分红率较高的优质蓝筹股。

3、南下资金流向分析自港股通开通以来，南下资金流入规模与港股市场走势呈一定正相关性。2019年月A股市场风险偏好飙升，南下资金呈流出态势；月随AH股溢价率上升，南下资金回流入港股市场。2019年以来截止至4月17日，南下资金合计买入4269亿港元，卖出4050亿港元，合计净买入港股约219亿港元，累计持有港股市值合计8956亿港元。

为了答谢广大玩家的厚爱 行业方面，南下资金长期偏好的行业为：银行、房地产、非银金融、计算机（564亿港元）及医药生物。