家用电器新一轮家电行业补贴政策有望实施吗

投资有回报 家用电器：新一轮家电行业补贴政策有望实施 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

受到新一轮家电行业补贴政策实施预期的影响，昨日家电行业相关公司股价均有不同程度的明显上扬表现。

评论：

新一轮家电行业补贴政策有望实施2011年空调节能补贴政策、家电以旧换新政策陆续到期，家电下乡政策也在四川、河南、山东到期，201 年1月家电下乡政策也将在其他省份到期。在此情况下，商务部部长陈德铭表示将于今年总结家电下乡和以旧换新经验，及时研究制定替代接续政策，同时研究节能环保产品消费扶持政策，构建资源节约、环境友好的消费模式。

2012年家电零售同比增速有明显回落表现，我们预期新一轮家电行业补贴政策有望实施，补贴力度接近产品零售价约10%，参与补贴的产品预期包含多类家电产品：

平板电视变频空调和热水器冰箱和洗衣机预期与前一轮补贴政策相比，政府可能会采取动态的能效标准要求，对企业产品的能效比也会进行重新标示、加大抽检力度，促使企业标示的能效比规范合理。最终达到促进节能环保产品应用比率上升的目的，也同时促进家电消费。实际政策实施的时间和细则还未知，我们还将进一步密切跟踪政府相关部委的公告。

政策实施将有利于家电消费结构优化及增速回升前一轮家电消费政策是一系列的组合拳，包含家电下乡政策、家电以旧换新政策以及空调节能补贴政策。如新一轮政策按预期中以节能为导向进行补贴，相比之前的政策虽范围有所缩小，但更为强调节能导向，将有利于行业消费结构优化以及增速的适度回升。前期空调节能补贴政策从实施的效果来看，已经很好的加快了高能效产品的生产和消费比率，对消费量也有明显的促进作用，即为最好的实证。在2009年6月空调节能补贴政策实施之前，一二级定频空调能效产品在定频空调市场的销售占比约%，随着两年的补贴政策实施，这个比率上升到超过50%，明显起到了推动节能产品消费比率上升的良好成效。

按此政策方向，我们也预期这一次的政策实施时间可能会较长，成为一项“十二五”期间的长效实施政策。比较全球其他区域的家电消费政策导向也有类似的方式：

日本家电环保积分制度自2009年5月15日开始实施，2011年 月 1日到期，实施内容指日本国内民众购买节能环保家电将享受国家给予的一定补贴，补贴产品包括电视机、冰箱、空调 类。据日本媒体报道，日本家电环保积分制度实施期间，电视机、空调、冰箱产品的出货量得到大幅增长，三类家电产品合计销量增长幅度2009年为24%，2010年同比增幅则高达4 %。