高考加油莫尼塔生产尚未企稳消费高位回落市场预期矫魏家

莫尼塔：生产尚未企稳 消费高位回落 市场预期矫枉过正？ 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

生产尚未企稳，消费高位回落：市场预期矫枉过正？核心提示7月的经济预期指数再次下滑意味着经济仍然处在“有限放缓”的下行周期中，当前尚不能下结论判断经济基本面的底部已经出现，市场在7月下旬和8月上旬可能开始重新担忧经济的下行风险；同时根据莫尼塔经济预期指数与实际资本市场走势的高度相关性，我们预期7月的沪深300指数可能重新面临一定的调整压力。而消费增速在月还有下滑空间，同时7月的非制造业PMI可能继续走弱，我们对于部分缺乏安全边际的高估值非周期性行业继续保持谨慎。

本月调研重点关注的行业为：纺织出口；本月调研重点进行风险提示的行业为：家电和水泥。

报告摘要7月的莫尼塔经济预期指数从6占总需求的73%月的24.9%下滑至20.2%；7月的经济预期指数再次下滑意味着经济仍然处在“有限放缓”的下行周期中，当前尚不能下结论判断经济基本面的底部已经出现；在市场对经济走势的预期出现修正之后童年叶问和义兄叶天赐及小师妹李美慧一同跟随咏春宗师陈华顺(洪金宝 饰)门下学习咏春拳。未久，7月企业预期的走弱可能使得市场在7月下旬和8月上旬开始重新担忧经济的下行风险，同时根据莫尼塔经济预期指数与实际资本市场走势的高度相关性，我们预期7月的沪深300指数可能重新面临一定的调整压力；7月的莫尼塔消费类预期指数下滑幅度略微小于工业类预期指数，但7月的非制造业PMI可能继续下行；非周期性行业相对周期性行业的相对调整并没有结束，继续对部分估值缺乏安全边际的非周期性行业保持谨慎；消费增速在月还有下滑空间；本月调研重点关注的行业为：纺织出口；本月调研重点进行风险提示的行业为：家电和水泥。