高考加油信息科技关注智能与动力加速渗透下的投资机魏家

信息科技：关注智能与动力加速渗透下的投资机又有全店畅销的案例会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键要素：

智能与平板电脑成为传统储能锂电池的增长亮点；锂动力电动自行车正加速渗透电动自行车市场，智能与动力加速渗透将提升上游材料需求增速。维持锂电行业投资评级为“同步大市”，关注以智能和动力加速渗透下的投资机会。

投资要点：

传统储能增长看智能与平板电脑，大型储能市场逐步开启。传统储能锂电池增长在于智能与平板电脑，前者占比由2008年的12.77%提升至2011年的 0.89%；2011年平板电脑在移动PC中占比27.62%，12年有望增至 5%。同时大型储能电站市场正逐步开启。

锂动力电动自行车加速渗透，新能源汽车用动力电池逐步起色。受铅酸行业环保整顿、锂电池性价比提升等四因素影响，锂动力电动自行车市场占比2006年的0.26%提升至2011年的2.42%，2012年总销量有望达140万辆；受系列政策影响，2012年1季度国内新能源汽车销量略超预期，预计下半年销量增长加速。

行业评级：同步大市。储能锂电池中传统储能稳步增长，而大型储能电站市场空间巨大；电动自行车领域中锂电动自行车加速渗透，而新能源汽车市场逐步起色。结合下游需求与行业估值水平，维持锂电行业评级为“同步大市”。

以智能与动力加速渗透为投资主线。智能与普通相比，锂电材料需求用量提再寻机逃脱或报警升约40%，而电动自行车用锂动力电池材料需求量为普通的上百倍，新能源汽车则达上万倍，智能与动力加速渗透将提升上游材料需求增速。

风险提示：全球经济下滑超预期；新能源汽车政策扶持力度低于预期；偶然事件延缓新能源汽车进展。