高考加油欧债危机风云再起中断PTA反弹之路魏家

饮食 2020年07月17日

欧债危机风云再起 中断PTA反弹之路

欧债危机风云再起,中断了7月份以来PTA的反弹之路。空头主力更是借债务问题进一步发挥,对PTA期货价格猛追猛打,1301合约持续暴跌。

7月25日以3.11%的跌幅领跌市场,但现货市场却是一片繁荣景象:华东PTA内盘基本没有下跌,下游聚酯价格稳定,部分地区尚有小幅上调价格的举动,期货价格与现货价格较大幅度的偏离,更像是在诱空。

期价大幅偏离现价

自上周末西班牙10年国债收益率上升至不可持续的7%以后,市场资金便开始借机做空PTA1301合约,先是借原油价格暴跌,后又在希腊退出欧元区风险加大的利空下进一步做空PTA,短短四个交易日1301合约暴跌650元/吨。

现货方面,此间华东PTA现货跌幅仅70元/吨。PTA基差由之前的+110元/吨,迅速扩大为-300元/吨。在PTA期价暴跌期间,现货无论成本还是需求面支撑都较为明显,因此,笔者认为PTA期货下跌有诱空之嫌。

现货市场顽强抗跌

尽管有欧债问题困扰,但原油价格在中东地缘因素和季节性需求支持下,价格并未出现大幅下滑,WTI原油仍保持在90美元/桶,其下游PX也就是PTA最直接的上游原材料强势不改,8月份PX合同报价依然定位在1490美元/吨,进一步抬高PTA成本。

PTA本身供需支持力度也较强:首先是PTA新产能投放一直延期,近期检修装置不断增多,而三季度大量投产的聚酯装置对PTA需求较强,社会库存较低。其次是下游需求回升。上周,江浙涤纶长丝采用传统的有线部署方式成本太高市场甚至强于PTA市场,多数企业产销基本能够维持在100%以上,产品价格涨幅明显。

当前市场主流产品POY150D/48F报价10750元/吨,DTY150D/48F报价12150元/吨,FDY150D/96F报价10500元/吨。同时,下游织造业拿货量增加,使得涤丝企业库存进一步降低。江浙织机开机率整体处于58%的水平,较前周50%的开工率回升明显。

就在近几日PTA期价暴跌之时,下游聚酯价格不但没有理会原料价格下跌,部分地区的聚酯价格还有小幅提价动作,PTA现货需求面较为强势。现华东报盘仍多保持在7550元/吨附近,商谈重心也仍旧多在7500元/吨上方位置;外盘重心有小幅下滑,台产船货也报1000-1005美元/吨,商谈预估在995-1000美元/吨。

如果说本次1301合约表现是诱空,那也是投资者对近期危机恐慌和担忧的体现,并未空穴来风。首先,近期欧债问题来势汹汹,以迅雷不及掩耳之势重创国际金融及商品市场。其次,危机全面升级的三大标志再现希腊退出欧元区倒计时,西班牙将全面转向寻求援助及新一轮降级潮再现。

欧元危机似乎进入下半场,德国智库人士表示,更大的危机可能很快就要降临。从近期危机的发展情况看

,欧元危机在进一步深化,将困难估计的更大一些也在情理之中。

但期货价格毕竟要取决于现货的供需面,无视国内现货较为坚挺的价格和较强的刚性需求,则期货价格必将面临与现货价格的回归,且近期汇丰中国PMI超预期回升,尤其其分项指标显示,7月新订单萎缩减速,新出口订单萎缩减速;

成品库存转向萎缩,采购数量也转向扩张,这与聚酯产业的情况基本吻合。PMI是经济先行指标,PMI的连续5月回升,也将会为PTA预期形成一定支撑。

西宁治疗白癜风重点医院
提神功效好的药有哪些
肚子疼用丁桂儿脐贴还是妈咪爱
友情链接: 最全的镇江美食攻略