高考加油日常消费品关注业绩较为确定估值合理的公司魏家

日常消费品：关注业绩较为确定估值合理的公司 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周食品饮料基本与大盘同步下跌。上周大盘一路向下，食品饮料板块与大盘同步下跌。分子行业来看，小公司以及年后下跌较多的食品公司涨幅靠前，如克明面业、金枫酒业、酒鬼酒、安琪酵母和双汇发展等。一二线白酒普遍有所回调。伊利股份、光明乳业下跌较多，主要是食品安全问题。

我们认为，食品饮料板块短期缺乏催化剂、又有食品安全的困扰，近期跑赢大盘的概率不大。

近期食品饮料行业安全问题频发，从前两周的伊利股份、古越龙山到上周的光明乳业、蒙牛乳业。这一方面反映了国内食品安全监管法律、标准等的缺失和老化，另一方面也与经济发展水平有关。尽管食品安全问题曝光短期给企业带来阵痛，但长期有助于逼迫企业提升产品质量和品牌建设，推动食品饮料行业健康发展。随着生活水平提高，消费者对食品安全日益重视，市场竞争将自然形成优胜劣汰，只是需要政府提高食品安全的违规成本和处罚力度。

酒类公司推荐。预计白酒行业2012年中期业绩与其它行业相比其业绩增速仍将相对较高，但各公司之间的业绩增速会出现一定的分化。我们仍然维持之前对销售中档酒和次高档酒的强势二线酒的看好（标的：洋河、老窖、古井贡和山西汾酒），特别是洋河和汾酒今年的中期业绩增速较1季度将有所提升将推升股价的上涨，而对于一线酒中的贵州茅台的2012年较高的业绩增速规划将助推估值和股价的回归。也许又是黄金市场风起云涌的年头

食品公司推荐。年初以来，大部分食品类公司股价涨幅弱于酒类公司，主要是业绩低于预期。对于业绩增速相对确定及存在业绩改善预期的食品类公司，股价自年初以来仍有一定的涨幅，推荐业绩增速有望提升的承德露露、业绩增速较为确定的克明面业、前期调整后估值有所回落的洽洽食品和黑牛食品。经过持续的股价调整，部分跌幅较大的食品类公司处于底部价值区域，建议各地价格主管部门要继续采取有力措施关注安琪酵母、双汇发展。

风险提示：经济增速下降导致行业产销量增速低于预期；食品安全问题。