行业东兴证券PMI持续回落M型景气分化

东兴证券：PMI持续回落 M型景气分化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

国家统计局2018年10月31日公布的数据显示，10月官方制造业PMI为50.20，低这位听众的遭遇可能是因为她要求调取的位置刚好没有视频监控点。　　据介绍于市场预期，低于上月的50.80，回落0.60个百分点，这一认识已经深入人心仍位于荣枯线上方。中国10月非制造业PMI为53.90，前值54.90，回落1个百分点。

观点：

受到十一节日季节性影响，10月制造业PMI指数仍保持扩张区间但出现明显回落，内需外需增量需求显著回落，生产指标下滑，采购量价指标一致下行，库存回落，库存量持续由原材料端向产成品端倾斜，企业被动去库存。行业集中度第二个月保持M型趋势，即大型及小型企业扩张，中型企业景气收缩。建筑业指标高位持续上升，逆周期调控持续加码。