高考加油信息科技Verizon收购沃达丰所持股份魏家

信息科技：Verizon收购沃达丰所持股份有利全球通信设备市场 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一、事件9月2日晚，微软斥资约72亿美元收购诺基亚的核心业务，其中50亿美元将用于收购诺基亚的设备业务，其余21.8亿美元将用于收购诺基亚的专利许可权（包括约8,500项设计专利以及近 0,000项实用专利和专利申请）；受此影响，9月 日晚诺基亚股价大涨，微软股价下跌。

9月 日凌晨，Verizon通信宣布同意以1 00亿美元的价格收购沃达丰集团所持双方合资公司Verizon无线的45%股份，实现对Verizon无线的全资持有；受此影响，阿尔卡特朗讯、爱立信股价周三晚一度大涨，阿朗股价创1 年以来新高。

二、我们的分析与判断微软并购诺基亚业务对行业的影响分析：（对微软+诺基亚业务能否1+1>2，不做判断；9/ 股价表现反映当前海外市场主流看法）1、智能终端市场，将加快三星（Tizen系统，和Intel合作研发）、华为等公司未来在自主智能终端操作系统方面的推动力度；也加大其他智能终端厂商强化自己细分优势的压力。

2、诺基亚转型为无线络设备商，中短期或有利于通信设备市场竞争格局的稳定，稳固行业盈利能力回升的势头：

、Verizon1 00亿美元天价收购，提振市场全球无线投资信心，利好通信设备厂商。

三、投资建议虽然微软收购诺基亚业务、Verizon1 00亿美元收购沃达丰中国也脱离了欧洲价值观。“和谐世界”的方案正逐渐被加入“亚洲”或“中华”文明的文化内涵。所持股份两个事件，从整个通讯设备市场中短期的竞争格局和全球电信投资预期方面，对中兴通讯整体仍有正面影响。

我们维持对他却关闭大门中兴通讯此前的“推荐”评级和盈利预测，预计公司201 ～2014年收入分别为97 . 7亿(+15.58%)、1165.79亿(+19.77%)、1 4.41亿（+14.46%），归属上市公司股东的净利润分别为20.89亿（扭亏）、 2. 7亿（+57.2 %）、40.45亿元（+25. 1%），1 ~15年EPS分别为0.60/0.94/1.18元，当前股价对应的动态PE分别为28倍、18倍、14倍，给予对应2014年EPS25X、2 .50元（800亿市值）的半年合理目标价估值。