高考加油申万宏源成交募资双放量三类股东迎曙光魏家

申万宏源：成交募资双放量 三类股东迎曙光 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月新三板一级市场挂牌公司总数继续负增长。截止12月末，新三板挂牌公司共11630家。本月新挂牌115家公司，新摘牌130家公司。自2017年7月之后，新三板挂牌公司总数再次月度负增长。新增挂牌公司当中有23家公司营收规模过亿，5家公司净利润超过2000万元。

多家三类股东企业更新IPO审核材料，三类股东问题曙光渐现。截至月末，公告进入IPO辅导的挂牌公司共571家，环比增加12家。未过会且正常待审的IPO申报企业共484家，其中新三板公司共150家，较上月增加13家。本月证监会披露多家新三板公司的招股说明书和反馈意见，其中包括海容冷链、有友食品、亿童文教、波斯科技等多家三类股东企业，结合近期证监会对人大、政协涉及“三类股东”提案回复的积极表态，有理由认为三类股东问题不久将得到解决。

11月定增预案保守，大笔募资赶在年末完成。12月新三板企业拟募资总额为104亿元，环比减少41%，实际完成募资总额187亿元，环比增涨149分别同比下滑750%、238.7%、74.9%。%。拟募集金额较高的公司有维泰股份，预计募资6.7亿元。实际募集总额较高的公司有齐鲁银行、先融期货和钢银电商，分别募资49.998亿、10.88亿和10亿元。

上市公司并购挂牌公司平稳推进。12月新增上市公司并购新三板公司事件9例，连续两月小幅增加。其中包括高升控股9.2亿收购华麒通信99.997%股权这样较大规模的收购事件。

12月新三板二级市场基础层和成指成交量持续大幅增长。三板成分指数为1275.3，环比下降1.24%，成交191.47亿，环比增加44.1%；三板做市指数继续下跌到993.65，环比下跌0.4%，成交38.4亿元，环比增加0.6%。创新层公司成交88.76亿元，成交金额环比下降6.4%；基础层公司成交149.96亿元，成交金额环比增加62.1%新增做市公司大幅增加，做市商年底加大投入。19家公司转做市，41家公司转协议。做市商总体扩张，对62家公司追加做市；56家公司发生做市商退出。新增做市商较多的公司有钢诺新材（15家），做市拓展较多的为国泰君安（新增做市22家），退出做市较多的为东吴证券（退出做市13家）。

新三板估值中枢微幅震荡，A股估值差继续缩小新三板整体估值中枢比上月略跌，做市板块估值微弱回升，协议板块、创新层和基础层估值略跌，新三板估值中枢波澜不惊。截止12月底，新三板整体估值（TTM，中值法，剔除负值）为22.47倍，与A股各板块估值差继续缩小。

未来三个月将有43支新三板基金产品到期，总规模42.4亿元。

将在1月到期的较大基金产品包括：诺安-本金宝2期，4.97亿元、财通资产-富春新三板混合精选1号，3.03亿元和新富创赢定向增发4期，3.00亿。将到期基金可能的持仓股包近日括百合、分豆教育、中磁视讯、哇棒传媒和华燕房盟等挂牌公司。