高考加油和讯债券每周评述319魏家

本周大事

中国人民银行决定，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

今年第一批992亿元企业债券发行规模已经获得国务院批准，为企业债券市场的大力发展奏响新的号角。3月21日，国家发改委发文，下达了95家发债主体的992亿元规模企业债券发行规模，这成为监管部门批准企业债发行的最大一批额度，比去年的额度增长了63％。

央行加息迅速反映在国债的票面利率上。昨天傍晚财政部发布2007年第6号公告称，提高3月18日后（含当日）购买的凭证式（一期）国债的票面利率，3年期、5年期票面利率统一提高0.27个百分点。

市场走势 本周加息靴子落地，国债指数表现平稳，下跌幅度并不是很深。本周五，上证国债指数收于111.76点，较上周五下跌0.07点，本周成交15.56亿，比上周减少1.11亿。本周企债市场小幅上涨，成交量继续萎缩。本周五，企债指数收于120.64点，较上周五上涨0.32点，全周成交1.38亿，较上周减少2.20亿。本周转债市场随股市起“舞”，涨跌各半。本周五，沪市涨幅最大的为创业转债上涨2.2%，跌幅最大的为柳化转债下跌3.6%。深市涨幅最大的为巨轮转债4.29%，跌幅最大的为招商转债下跌4.07%。

投资建议

本周债券市场随着央行周六宣布的加息消息而略作安抚，但市场投资者那颗悬着的心似乎还未能平静。本次加息并未对市场产生过多影响，反而助推有所上涨。本周受加息影响央票利率已经出现加速上行趋势，10年期国债的招标利率也牵动着市场的神经，最终的中标利率3.4%，向市场传达1500多件文物随后出土。但是随后10年出不利的信号。业内人士普遍认为，债市短期反弹，但仍难改震荡盘落走势，短期内恐怕难以逆转，处于观察心态的投资者还是不会轻举枉动的。央行下一步的动作可能会很快跟进，建议投资缩小这条路也行不通。因此债市投资规模、缩短组合久期，不妨多关注浮动债的投资价值。近期的热点武钢可分离债引起市场的广泛关注，该转债将于3月26日公开发行，如同新股发行一样，此类债券的申购一旦中签收益丰厚，投资者可适当参与申购。

评级

风险★★★☆

收益★★

新债推荐

2007年3月26日，武汉钢铁股份有限公司将发行750,000万元分离交易的可转换公司债券，每张面值为100元人民币，债券期限5年，每10张为1手，本次发行每1手为一个申购单位，每个申购单位所需资金1,000元。每手((,))分离交易可转债的最终认购人可以同时获得发行人派发的97份认股权证。票面利率询价区间为1.20%-1.80%。最终票面利率将由发行人与保荐机构（主承销商）根据簿记建档结果及上、下申购情况在上述询价区间范围内协商确定。公司原无限售条件流通股股东通过上专用申购代码“704005”、申购简称“武钢配债”参与上发行行使优先认购权。优先配售后剩余部分分离交易可转债的上申购代码为“733005”，申购简称为“武钢发债”。财政部3月21日将发300亿元第三期记账式国债

3月22日，今年第三期记账式国债开始发行并计息，期限10年，票面利率3.40％，实际发行300亿元，本期国债为固定利率附息债，采用固定面值、混合式招标方式发行。3月27日发行结束，4月2日起本期国债上市交易，各交易场所交易方式为现券买卖和回购，其中试点商业银行柜台为现券买卖。本期债券每半年付息一次，利息支付日为每年3月22日、9月22日，2017年3月22日偿还本金并支付最后一次利息。

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