高考加油汽车2月乘用车需求依然旺盛荐5股魏家

汽车：2月乘用车需求依然旺盛 荐5股 201 -0 -09 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周重点关注乘联会2月数据验证行业复苏逻辑，量、价、库存数据完美匹配下行业可以走得更远。1）需求：剔除春节效应，2月需求依旧旺盛；2）价格：根据安路勤优惠数据，以及结合我们草根调研情况，终端优惠幅度有所控制； ）库存：

当前库存处于合理水平，2月库存仅为季节性上升；4）风险因素：持续关注CPI上升对于行业需求的抑制。

延长质保期成为厂家竞争的新内容，豪华车市场也不例外。1）在新的市场情况下，厂商竞争必将更趋于综合化；2）在豪华车市场中，相比宝马和奥迪，奔驰售后价格更贵，若能延长质保期对提高奔驰销量有一定作用，从侧面也反应了豪华车市场竞争越来越激烈，服务将成为未来关键之处。

哈弗品牌独立是长城汽车进军SUV中高端市场的第一步，若稳扎稳打不急于冒进的话，哈弗SU十分隐蔽；同时打着民间送养、收养的幌子V市场地位能进一步巩固。1）哈弗在中低端SUV市场地位已经牢固；2）长城将哈弗品牌独立最大驱动因素是为进军SUV中高端市场做好第一步准备； ）借鉴2009年奇瑞瑞麒和吉利帝豪进军中高端市场的经验表明：自主品牌进军中高端市场风险溢价较低，产品持续创新和品牌营销创新是站稳脚跟的必经之路。

本周专题聚焦：国际品牌发展梳理（四）日产与福特：1）日产——他山之石；2）福特——吾日三省； ）回首过去：

中国市场日产表现好于福特；4）展望未来：201 是关键之年。

投资建议乘用车需求旺盛短期无忧，商用车依然是弱势复苏。乘用车需求依然旺盛，强势企业投资机会明显：1）从我们近期全产业链终端调研来看，节后终端需求同比增长明显、订单情况良好、且库存处于低水平状态；2）从厂商批发销售来看，2月前三周如果剔除春节因素，销量增长明显； ）从核心零部件企业订单情况来看， 月订单同比增长依然能够维持在10%左右；4）强势企业有望持有时候是一种调侃的意思续超越市场预期，重点企业长安汽车、长城汽车、悦达起亚、上汽集团依然可以持有为主。商用车企业复苏缓慢，重点关注轻型车复苏的确定性：1）近期长江全产业链调研表明，投资产业链只是小幅度复苏，中重卡需求复苏并不明显；2）城市物流需求的提升以及新型城镇化的启动为轻型商用车提供了明显的空间，重点关注江铃汽车的投资机会。