高考加油半导体电子设备电子元器件不确定性增多下的魏家

半导体、电子设备：电子元器件 不确定性增多下的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2010年一季度全球半导体行业维持高速增长。截至2010年4月份北美半导体设备制造商订单额为14.4亿美元，订单出货比为1.1 ，而订单出货比也已经连续十个月高于1明确了2010年半导体投资旺盛的趋势；2010年全年世界半导体行业增速有望超过25%。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计今年全球芯片市场规模将达到2910亿美元，比去年增长28.6%。ICInsights在2010年 月份报告中指出2010年全球IC市场目前预计2010年增长27％至25 0亿美元；全球半导体行业一、二季度呈现淡季不淡，全年增长已成定局。全球前二十强半导体企业一季度业绩超预期增长。从分季度市场预测来看，我们认为2、 、4季度全球IC市场的增速将有所下滑，但是依然维持两位数以上。

全年IC增长已成定局；中国电子制造业一季度增速超预期，二季度增速有所放缓。2010年月全国电子制造业增速达到26.4%,三四月份增速有所放缓。前五个月，国内电子制造业呈现内外销售两旺迹象，加快了整个电子行业复苏步伐。我们认为，一季度的高增长主要得益于市场的迅速回暖，以及去年第一季度行业低谷的低基数效应。连续两个月增速回落主要由于2009年二季度基数较大导致；中国电子制造业全年增速将达到25%以上。从目前电子行业运行在旱情十分严重的情况下情况来看，我们认为中国半导体行业今年增速要大大高于预期，可能的增速范围在25%- 0%之间；下半年行业不确定性增加，2011年增速下滑不可避免。受到欧洲主权债务危机和汇率波动，以及通胀等不确定因素影响，行业发展的不确定性增大。

2009年 季度至2010年2季度全球电子行业的超预期恢复也将直接导致2011年增速下滑。在全球经济未完全复苏的情况下，2011年增速下滑几乎不可避免；2010年中期策略报告—不确定性增多下的投资机会2010年电器元器件行业中期策略报告重要声明：本报告内容仅代表作者个人观点。本公司和作者本人力求报告内容准确完整，但不对因使用本报告而产生的任何后果承担法律。本报告的版权归太平洋证券股份有限公司和作者共同拥有，如需引用和转载，需征得版权所有者的同意。任何人使用本报告，视为同意以上声明。

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目前电子元器件板块估值基本合理。通过对电子元器件板块估值情况、盈利能力和成长性进行分析，我们可以初步得到以下结论，电子板块目前估值水平基本合理，但是考虑到未来全球经济的不确定性，整个板块估值重心存在下移的风险；2010年下半年的投资机会。根据以上的分析，我们认为目前整体板块估值充分合理。虽然下半年是电子行业传统旺季，一二季度整体行业重现淡季不淡，三四季度业绩仍然值得期待，但是考虑到未来全球经济不确定性的影响，已经目前电子元器件板块估值水平基本合理，我们给予电子元器件板块“中性”评级。我们认为2010年中期板块的投资机会存在与成长性较好的子行业和公司。投资重点应考虑市场增长较快新应用领域，如三融合中的无线互这16个明星当过神父、端过盘子、卖过血！ Posted on 2015年4月1日 by stanper in 娱乐八卦 刷厕所——姚晨。姚晨在微博中晒出自己18岁时打工穿着制服的照片。姚晨上学时为了挣些零用钱联、物联、lED发光二极管和消费电子的升级换代；个股推荐。我们重点提示四维图新（002405）、莱宝高科（002106）、三维通信（002115）、士兰微（600460）、顺络电子（0021 8）和中科三环（000970）的投资机会；风险提示：欧洲主权债务危机、汇率波动以及通胀等不确定因素影响可能会降低整个行业的利润，影响这个经济的景气程度。