行业建材南方景气继续拐点信号增多

建材：南方景气继续 拐点信号增多 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一周行情回顾。沪深两市震荡下行，本周上证综指涨幅‐2.92%，收于2066.21点，深圳成指涨幅‐4. 4%，收于8414.85点。建材板块方面，本周下跌‐5.21%，收于 041.91点，在中信29个行业中涨幅排第25。

一周水泥价格回顾与展望。本周全国水泥市场价格继续保持上升态势，平均价格环比涨幅为1.21%。价格上涨区域主要集中在上海、江苏、福建、江西、重庆和四川等地，不同地区价格上涨10‐ 0元/吨；价格出现下跌的区域主要是东北 和西北青海，回落10‐20元/吨。

地域差异已经开始显现，西北东北进入淡季，稳中有降为主；华东、华中、西南需求仍处恢复期，小幅上行仍有可能。

一周玻璃玻纤价格回顾与展望。平板玻璃稳中小涨，但涨幅变弱。预计短市价格仍将保持高位，但再涨难度较大。光伏玻璃方面保持稳定，价格变动不大，但出口有所下滑。下行趋势得到遏制，预计短期趋稳。

玻纤纱方面，本周稳中小跌，库存高位需求不佳。预计未来或小幅下跌。

行业事件点评：（1）宏观经济四季度有望小幅回升，政策效果逐渐显现。国际国内利好因素逐步累积，四季度温和回升概率较大。（2）10月汇丰中国PMI初值回升至49.1，创三个月新高。企稳回暖得到数据支撑，稳增长政策效果逐步显现。（ ）20省前 季GDP增幅超全国水平，各地频现密集投资。经济发达地区较今年上半年数据有所回升，全国对于基础设施的投资正在加大。（4）政府700亿拯救光伏，双反后亟须扩大内需。遭遇双反后中国光伏已步履维艰，政府释放出救市的信号，但整体回暖仍需两年以上。<女大学生出租大腿当广告位/p>

本周行业策略观点“PMI、GDP、投资等数据显示中国经济触底拐点迹象明显，南方沿海区域水泥价格继续保持涨势，尽管 季报未能有效体现拐点效应，未来变好趋势确定无疑，看好“政治换届+景气拐点”双驱逻辑的建他们自己也会根据这些数据发现自己那些地方做得好材行情延续”。我们认为，中国经济整体触底回升的信号越来越明显，尽管三季报的疲弱对市场反弹造成冲击，但是，在人民币重新升值、保增长政策效果发挥、系列重大改革政策陆续出台预期背景下，坏消息和好消息处于此消彼长的演变格局中。本周有三个重点推荐组合：α组合为长海股份、北新建材、亚玛顿；β组合为江西水泥、海螺水泥、中国玻纤；主题组合为龙泉股份、国统股份。