行业地产三月份第四周交易量销售均价小幅复苏库

地产：三月份第四周 交易量／销售均价小幅复苏 库存上升 -28 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2011年 月21日- 月27日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的14个城市中有7个城市的房地产交易量上升（中值为2%，而截至 月20日当周中值水平为上升15%）。从同比角度看，14个城市中有12个城市的交易量下降（中值为-48%，而截至 月20日当周的中值水平为下降 %）。与2011年2月的周平均值相比，14个城市中有7个城市的交易量下降（中值为- %，而截至 月20日当周中值水平为下降16%）。

在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的14个城市中有9个城市的房价上涨（中值为 %，而截至 月20日当周的中值水平为上涨1%）。从同比角度看，已公布数据的14个城市中有10个城市的房价上涨（中值为11%，而截至 月20日当周的中值为上涨11%）。与2011年2月的均价相比，已公布数据的14个城市的房价中有9个城市的房价下跌（中值为-2%，而截至 月20日当周中值水平为下跌2%）。

年初至今表现截至2011年 月27日当周，14个城市有9个城市的交易量同比下滑（中值为-4%，而截至 月20日当周的中值水平为下降4%）。与2009年相比，已有数据的14个城市中有9个城市的交易量下滑（中值为-15%，而截至 月20日当周的中值水平为-1但是他却重情重义1%）。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的10个城市的库存平均消化时间小幅升至9.6个月（除东莞以外，其余9个主要城市的库存平均消化时间上升至8.5个月，但高于2010年4.2个月的最低水平）。目前，上海、苏州和重庆的库存月数低于6个月；东莞、杭州和北京的库存月数高于12个月；而深圳、南京、广州和厦门的库存月数在个月之间。

交易建议我们的买入建议：恒大地产( .HK；强力买入名单)、万科A(；强力买入名单)、首开股份(600 ；强力买入名单)、龙湖地产()、雅居乐房产( 8 .HK)、碧桂园()、保利香港()、远洋地产( )、融创中国()、华润置地()、花样年控股()、金地集团(600 8 .SS)、保利地产()和万科B()。我们的卖出建议：IFM(CTC)、绿城房产( )、深圳控股()、华侨城()和中国国贸()。主要下行风险：意外的政府紧缩政策；宏观经济硬着陆。主要上行风险：交易量增长强于预期；潜在的并购。