行业日常消费品酿酒明显转强建议加大配置权重

日常消费品：酿酒明显转强 建议加大配置权重 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论及投资策略上周市场出现下跌，路径上再次先跌后涨，两周的震荡使得酿酒行业出现明显的转强趋势。子行业中黄酒的涨幅较大，其他三个子行业涨幅相当。

青青稞酒、海南椰岛和沱牌舍得上涨幅度较大。本周观察结论是酿酒行业明显出现转强迹象，风格上看二三线白酒仍是表演主角。

结合存准的下调、2月CPI回落和GDP增长目标下调，我们认为市场在政策宽松预期和经积极研究制定有关专项或者统一的非税收入管理制度济增速下滑预期间博弈。目前来看，政策宽松预期占据了上风。我们判断市场向上的趋势仍然没有改变。行业配置角度，有色、采掘等仍然是配置的重点，酿酒行业的配置权重建议加大。酒鬼酒、沱牌舍得上周股价创新高，本周可能出现回调；山西汾酒、老白干仍可继续关注。

行业实体动态沱牌舍得：2011年每股收益同比增长155.27%川黔扩产竞赛：白酒产能过剩之辩联想控股或“醉饮”稻花香茅台价格单瓶大跌400元其他品牌或跟风降价茅台集团将择优重组一批酒企下周提示：燕京啤酒股权登记（ 月16日）资本市场表现资本市场表现资本市场表现资本市场表现市场地位分析上周市场涨幅居前的行业是商业贸易、食品饮料等，大盘股金融服务、黑色金属等跌幅相对较大。食品饮料上涨2.58%，市场地位继续提前。时间序列来看，有色金属仍是年初以来涨幅最大的行业，食品饮料上周开始加速转强。

估值变化分析酿酒四个子行业上周都呈现上涨趋势，其中黄酒涨幅相对较大，其他三个天南海北的闲聊。我问她的名字行业涨幅相当。上周的变化特点是估值溢价的涨幅要大于估值水平的绝对涨幅（大约高出0.50.50.50.5个百分点），我们认为这个变化明确标志着酿酒行业进一步转强。

风险提示：市场继续下跌的风险；食品安全风险。