旅游酒店良好天气助力景区旺季行情荐股蹭飞

旅游酒店：良好天气助力景区旺季行情 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

明朗而愉快的音乐、多彩而华丽的技能一周主要回顾与展望：本周休闲服务指数下跌2. 4%，相对沪深 00指数下跌 .0 %，在申万一级行业里排名第20位。周一（7.17）以中小创大跌开局，后期逐步缓慢回升，但市场风险仍存，周期品行情延续。旅游板块内个股本周受市场影响下跌较多，业绩确定性的白马股下调后可适当给予关注。三季度将进入旅游旺季，随着消费升级，休闲度假游正在取代传统观光游成为旅游业增长的核心引擎，维持行业“看好”评级。

本周核心观点：首旅酒店中报预告预计实现归母净利润2. .44亿元（+1600%-+1650%），超出市场预期，酒店业回暖加速。公司景区板块表现出色，南山公司2017年月购票入园同比增加24.8%，为公司带来增量利润。考虑到公司的收并购相关费用（主要是贷款财务费用）预计8500万左右以及老首旅部分贡献归母净利润预计在5 00万左右，如家部分经营业绩贡献预计在2.7亿元左右。预计公司2017年全年可实现归母净利润6.1 亿元（+190.61%）。上调盈利预测，预计年公司实现归母净利润6.0 /7.51/9.11亿元，EPS分别为0.74/0.92/1.12元，对应PE为 /27/22倍，维持增持评级。上半年国内主要城市雨雪天气较往年有所减少，预计对应景区存在客流改善。根据北上广等2 个主要城市上半年的天气数据，2017年雨雪天气总数同比减少10%以上，其中1 个城市雨雪天气同比下降且主要集中在南方。57%的城市雨雪天气周末占比同比下降（下降幅度大于15%），或与去年同期持平。除丽江与张家界外，所有城市节假日周末雨雪天气占比同比下降，或与去年同期持平。华东华北地区高温天气提前到来，预期今年炎夏将有所延长，并促使三季度国内旅游出行人次超预期。特别是华东地区，由于去年同期受G20峰会影响下导致增长受阻，低基数存在较好的反弹预期。

上周公司&行业追踪：1.首旅酒店业绩预告：预计2017年上半年度归母净利1 94.4万元，同比增长1600%至1650%，2.北部湾旅：全资子公司新智认知收购南极焕彩持有的云南博康49%的股权,云南博康于近日完成工商变更登记手续。 .中青旅：承诺出资1亿元认购中青旅红奇(横琴)旅游产业投资基金，同时，出资2亿元与光大银行共同发起设立光大消费金融股份有限公司，占注册资本的20%。4.三湘印象：公司董事长黄辉先生和三湘控股分别以7.244元/股均价增持52.05万股股份、7.178元/股均价增持204.21万股股份，增持后分别占公司总股本的12.18%和2 .99%。5.大连圣亚：公司拟投资2500万元人民币设立大连圣亚磐京基金，基金总规模 0亿元。6.桂林旅游：以桂圳投资置业有限公司股权转让合同纠纷案为由提请诉讼。7.一季度赴英中国游客数同比增加27%。8.今年上半年赴泰国际游客约为17 万人次，综合收入约为1. 7万亿泰铢，同比提高了6%。9.富力地产以199.06亿元收购万达77家城市酒店全部股权，融创收购1 个文旅城91%股权，收购价格从295亿变为4 8.44亿。

推荐标的：十三五期间我们继续相对看好国内旅游市场的蓬勃发展，中长期来看，我们继续推荐关注两类机会，一是国企改革背景下传统企业经营效率的提升必将带来企业业绩的改善，二是大休闲时代背景下优质旅游资源供给将带来人均旅游消费的提升。投资组合中我们推荐中青旅，中国国旅和峨眉山A，同时建议关注：宋城演艺、首旅酒店、北部湾旅、黄山旅游、张家界、三特索道。