医疗保健医药很可能迎来结构性艳阳天荐物业

医疗保健：医药很可能迎来结构性艳阳天 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点10月份医药很可能止跌，延续中报高增长的绩优股或被错杀的个股将会出现显著的上涨。理由：1）医药板块始于6月份出现显著下跌，已经连续4个月下跌，即使在悲惨的2008年、2011年都没有出现过。即使在2015年的股灾也才出现连续4个月下跌，10月份很可能艳阳天；2）从估值上看，2008年初至今医药板块PE（整体法）估值约为 7倍，目前28倍显著低于均值。但我们发现：估值最低的时候为2008年6月份至12月份（倍），这段时间市场非常极端，沪指跌幅分别为65%，2018年沪指也大幅度下跌达到15%； ）10月份为 季报密集披露期，也是估值切换关键窗口期；4）带量采购政策对仿制药的影响已经充分体现；5）医药出现连续4个月的下跌，公募基金对医药持仓比例从6月 0日的1 .5%下降至估计约9%（标配比例约6.8%），再次回到较低水平。

建议医药板块重点配置两大方向：

与国际接轨、全球化、物质化 1）延续中报的高增长的绩优股，重点推荐长春高新（000661）、片仔癀（6004 6）、智飞生物（ 00122）、华东医药（00096 ）、恒瑞医药（600276）、乐普医疗（ 0000 ）、爱尔眼科（ 00015）、通策医疗（60076 ）等；2）基本面扎实、错杀标的，重点推荐昭衍新药（60 127）、科伦药业（002422）、广誉远（600771）、金域医学（60 882）、恩华药业（002262）、复星医药（600196）等。

风险提示：药品降价超预期风险；医改政策执行低于预期风险；市场系统性风险。