半导体电子设备乌云蔽日终有尽春暖花开会有计划

半导体、电子设备：乌云蔽日终有尽 春暖花开会有期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有明显的季节性。不仅慢性支气管炎患病率与气候有关 四季度电子行业将可能由衰转旺8月份的行业状况环比有显著的改善，9月份环比8月份亦有增长。我们预计，随着各品牌智能、平板电脑等智能移动终端和Ultrabook在10月后的电子行业仍将有环比增长，今年电子行业很可能出现4季度好于 季度的情况，随着新兴电子终端产品市场的启动，明年电子行业状况将会好于今年。

LED照明进入启动倒计时随着2012年全球大范围全面禁售白炽灯、节能灯成本提高售价上调，各国推动LED照明产业的补贴政策逐步落实，LED照明将在今年四季度，尤其是明年有较为可观的增长。中国10月份行业标准及LED照明列入补贴范围政策的推出，将进一步刺激商业工业照明的兴起，LED照明启动进入倒计时。

国内电子行业增速5月份后触底反弹月份，我国电子信息产业总体保持增长趋势，实现销售总值4.72万亿，同比增长22. %，规模以上制造业增加值增长15.5%，高出工业平均增速1. %。随着电子行业旺季的到来，电子信息制造业增加值增长速度仍将保持增长趋势。

行业评级及投资建议我们看好9月份后全球电子行业旺季的景气度回升，建议重点关注智能相关的莱宝高科、超声电子、长盈精密、水晶光电等；锂电池模组产能转移受益股德赛电池、欣旺达，LED照明的鸿利光电、瑞丰光电等。

风险提示行业景气度低于预期的风险；产品价格、毛利率加快下降的风险。