行业电力火水投资继续分化印证水电景气预期

电力：火水投资继续分化 印证水电景气预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点

【本周关键词】一季度全社会用电量及电源投资

【本周行业观点】

板块行情：本周A股除食品饮料板块下跌外，其余均上涨，电力设备板块上涨1. 5%，在各板块中排名中后；各子板块大多上涨，其中，电源设备、风电、核电涨幅最大，工控、发电设备子板块跌来自络“恶意订单”累计生成有效订单700笔幅较大。

行业基本面：本周主要原材料价格涨跌不一，其中铜、铝、银价格震荡下行，中厚板（20mm）价格上行，取向硅钢价格下降，无取向硅钢价格保持平稳。 月份发电设备、开关板和电力电缆产量同比增速上升，变压器和绝缘制品下降；用电量和发电量同比增速下降。

行业观点和投资逻辑：电力设备板块整体景气度仍能维持，我们特别看好即将迈入景气周期的水电以及分布式能源设备如余热锅炉、燃气轮机等，看好二次设备行业龙头及细分龙头，在细分子类中我们看好用电侧信息采集、变电站状态检测等环节。一次设备行业景气反转仍取决于特高压等大型投资项目是否符合预期；而二次设备今年将继续保持景气，变电、配电、用电的自动化升级改造将持续深化，尤其是配今年保持大幅增长已成定局。从中期行业投资机会看，温总理政府工作报告中明确提出要积极发展水电，国家明确提出加强水利建设金融支持、水电核准速度明显加快等利好因素表明，水电即将进入黄金期，装机核准拐点和设备需求拐点将在2012年确立。国表示今年确保4项特高压交流工程和 项特高压直流工程获得核准并开工，特高压建设速度有望符合预期。

【行业动态扫描】

国家能源局发布2012年一季度全社会用电量及电源投资情况。

【公司要闻点击】

浙富股份(002266)：2011年净利1.81亿元，增 0.92%。拟10转10派1。

2012年Q1净利1791.69万元，增 0.17%。

新联电子(002546)：2012年Q1净利181 .80万元，增46.21%。

理工监测(002 22)：2012年Q1净利488.71万元，增196.1%。

【本周个股推荐】

板块及上周推荐组合一周表现(%)上证指数2.02沪深 001.80电力设备1. 5推荐当日早晨7时许组合2.05浙富股份 .08中恒电气 .74新联电子-0.55东方电气1.91