行业媒体期待政策精选个股

媒体：期待政策 精选个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

从政策预期来看：十八大报告对文化产业发展高度重视，明确提出要确保到2020年文化产业成为国民经济支柱性产业，我们预期换届前后会陆续有实质性的扶植政策出台，最近对电影行业的相关扶植政策仅仅是开始。另不乏在珠三角等发达地区经商的成功人士一方面，进一步深化文化体制改革仍然将是主调。

从基本面来看：细分行业分化加剧，传统媒体面临衰退和转型，新媒体伴随着不确定性快速成长。电视剧行业有望201 年实现景气度回升。电影行业预计随基数增加增速放缓，国装神弄鬼。至于更早之前的孔子之母产电影将大幅受益于密集出台的扶植政策，预计国产片票房比例有望提高到50%以上。

出版行业预计未来一段时间内还将保持稳定缓慢的增长速度，跨地区整合难度较大。报纸行业受新媒体冲击巨大，如何快速向新媒体转型、拓展新的盈利来源仍将是报纸行业未来一段时期的主题；宏观经济增速下降将给广告营销行业带来较大压力，但央视和各卫视广告招标金额仍保持较高增长，暗示广告行业仍有望延续增长。

投资建议方面，结合行业政策预期、估值和行业基本面综合来看，201 年，我们继续看好出版行业、广告营销行业：出版行业业绩稳定可靠，估值水平下调风险不大，是较好的防御板块；广告营销行业业绩持续高速增长且估值水平偏低，股价上涨空间较大。此外，建议积极关注电视剧行业景气度回升带来的投资机会。个股方面，我们重点推荐蓝色光标、中南传媒、宋城股份、三六五。

风险提示：后续扶植政策出台时间和力度不可预测、宏观经济增长放缓。