半导体电子设备中国对美韩多晶硅双反初裁落物业

半导体、电子设备：中国对美韩多晶硅双反初裁落地 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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中国对美韩多晶硅双反初裁落地。商务部7月18日发布公告，决定自7月24日起对来自美国和韩国的太阳能级多晶硅采取临时反倾销措施。初裁认定，自美国进口多晶硅的倾销幅度为5 . %-57%，自韩国进口的倾销幅度为2.4%-48.7%。其中，美国企业MEMC和Hemlock被征收5 .7%的反倾销税；韩国最大的多晶硅生产商OCI株式会社只被征收2.4%的反倾销税。光伏多晶硅双反针对于美国，而排除对欧盟特别是对德国的双反主要用意在于对美国、韩国进行警告。在中欧光伏贸易谈判进行到中途时，中国抛出多晶硅双反案初裁，并且未涉及到欧洲，显示了中国持有对欧多晶硅双反的筹码在手。至于是否对欧洲进行双反，则主要根据双反的进程和效果决定。同时，我们认为即使最后实行多晶硅双反，对多晶硅的价格上升并不能构成很大的推动力。主要的原因在于我国多晶硅产能主要分为 个成本区间，以保利协鑫为代表的一批企业成本价在美元/公斤的范围，第二批企业成本价在25- 0美元/公斤区间，第三批企业主要是跟风进入该市场的中小企业，成本在 美元/公斤之间。而当前的多晶硅市场价美元之间，导致诸多的企业停产，目前我国市场的开工率在15%以内。未来开工率上升将压制多晶硅价格上升幅度。一方面多晶硅双反后，美韩企业可能借道台湾等途径规避双反；另一方面，由于多晶硅产能利用率低，各范围成本产能远未开足，多晶硅价格即使上涨不可能大幅上升；第三个方面，多晶硅价格的小幅上升可能性较大，对于下游组件企业而言成本端的价格上升对下游形成需求压力，若价格大幅上升将与我国大力支持光伏装机并推动成本降低相违背。我们预计国内企业主要不是受益于价格上升的预期，而将受益于出货量的提升。目前保利协鑫的开工率在80%左右，而特变电工和昱辉等企业将会复产和新增计划投放。中短期推荐特变电工。

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