半导体电子设备中国本土智能手机崛起计划

半导体、电子设备：中国本土智能崛起 201 - 类别： 机构： 研究员：

饮用水中的细菌很厉害 [摘要]

本周专题：中国本土智能崛起2012年中国首次超越美国，墣成为全球第一大智能市场。据拓统计，2012年中国功能出货量达到2.02亿支，同比下降19.5%，智能出货量为1.88亿支，同比增长77.4%。预计201 年中国功能出货量为1.64亿支，同比下降18.8%，智能出货量为2.56亿支，同比增长 6.2%，其中国产品牌市占率合计57%。随着智能成为不可阻挡的趋势，智能芯片技术的成熟和产能实现量产，除了传统国产厂商，诸多IT、互联企业甚至传统家电等企业都在竞相加入智能市场的竞争，国内市场的竞争愈发激烈。

201 年中大尺寸移动终端景气繁荣，拉动触控面板需求旺盛DisplaySearch预计201 年全球平板电脑出货量将达到2.4亿台，超过笔电2.07亿台的出货量；另外iSuppli预计201 年全球智能与平板电脑的跨界产品Phablet将出货6040万台，同比增长1 6%。我们认为中大尺寸移动终端行业景气繁荣，笔电中触控渗透率持续提升，12Q4已达4~5%(WitsView数据)；岁末年初全球触控龙头TPK积极扩产，大陆触控厂同样高额投入，行业供给提升有利缓解供需失衡，推动触控模块价格下行，进而终端产品降价贴近消费者，反过来促进产业良性发展。我们看好201 年重大尺寸触控面板的行业景气。

本周A股电子指数上涨2.7%，跑输沪深 00指数4个百分点本周（ ）A股电子指数上涨 .92点，即2.7%，同期沪深 00指数上涨6.7%，深证指数上涨4.95%，中小板指数上涨2. %，创业板指数上涨2.6%。

本周行业整体跑输沪深 00指数4个百分点。从个股涨跌幅来看，涨幅居前的多为题材公司，前期表现强劲的消费电子板块则出现滞涨，但业绩超预期的公司仍有较好表现。其中华工科技受 D打印概念刺激，以19. 7%的周涨幅位列第一。而前期累计涨幅较多、业绩低预期的公司则出现一定幅度的调整。

我们的观点：近期我们做了较为密集的行业调研，认为受益笔记本电脑和一体机厂商越来越倾向采用触控屏，中大尺寸触控屏需求旺盛，将成为201 年电子的趋势性投资机会；另外平板电脑销量会大幅增长，非苹果系的占比将上升，建议关注机壳、聚合物锂电池等受益新增需求的领域；安防行业延续景气，关注平安城市建设带来的投资机会；智能出货量将保持较快增速，且中低端的份额会扩大，建议关注国内中低端以及苹果、三星产业链。剔除波动因素，电子行业将延续个股行情，一季度电子将有个股机会，建议投资者选择行业趋势明确、业绩增长确定性高的公司，低价买入，不建议追高。

推荐组合：深天马、劲胜股份、长信科技、欣旺达、欧菲光、大华股份、顺络电子。

风险提示：经济前景不明，消费者信心低落；全球货币宽松，铜、铝等原材料涨价；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。