51BR大和称调研

> 大和下调辉山乳业评级至持有 15:59:51

大和称，辉山乳业()梦想太大。该行将辉山乳业的股票评级从买入下调至持有。

辉山乳业周一发布利润预警称，原料奶价格过低以及收入增长放缓将侵蚀其利润。分析师Anson Chan称，考虑到2015年下半年原料奶的平均售价有可能反弹，该行仍青睐辉山乳业的奶牛场业务，但认为其下游业务扩展步伐太快。辉山乳业的多数收入来源于原料奶，该公司一直试图扩大产品构成以迎合消费者，即所谓的下游业务，但液态奶市场的竞争仍很激烈。

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