高考加油旅游酒店关注中西部旅游资源新兴短线游景区魏家

旅游酒店：关注中西部旅游资源+新兴短线游景区 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

中西部旅游及新兴短线游景区崛起旺季进行时，预计重点公司中期业绩营收平均增速6 %，净利增速42%首选业绩稳健、三季度稿源：人民催化剂有望兑现的标的报告摘要：

中西部旅游崛起，旅游收入增速快于游客增速。中西部经济崛起、城镇化率提高，使得周边农村地区的人均旅游消费正在向城镇居民靠拢。同时，中西部旅游资源丰富，外延式扩张改善空间大，旅游产品丰富，且定价仍处于洼地。我们判断，中西部旅游将受游客增长与人均旅游消费提振双轮驱动，相对于东部旅游具有更好的成长空间。

“有钱无闲”成为常态，新兴短线游景区火爆。盘点我国的休假制度，法定节假日共有7个，其中5个是为期三天的小长假，若前后加上天的年休假，旅游可选长度为 -22天，而小长假的集中，使得 -5天的旅游产品异常火爆。我们判断，一线城市周边 -5小时的旅游目的地将成长迅速，同样，旅游目的地周边 -5小时交通圈人口密集也将成为助推景区高速发展的重要决定因素。

旅游旺季进行时，中期业绩仍有期待。一季度景区类标的多有亏损，主要原因为一季度为旅游淡我们为插入USB数据线季，部分景区受限于天气因素，表现不佳。当前，正迎来旅游旺季，我们预计重点关注的十家上市公司营收平均增速6 %，净利润平均增速42%。

首选业绩稳健，三季度催化剂有望兑现的标的。结合三季度对股市谨慎乐观的策略观点，我们首选业绩稳健或中期业绩有望超预期的相关标的，重点关注中西部旅游及拥有短线游目的地的新兴景区包括：西安饮食（西安市旅游持续升温，同时受益于再融资催化）；峨眉山（受益于成渝经济区高速发展，交通改善、同时具备提价预期、雪山茶叶等新兴业态）；桂林旅游（拥有多处新兴景区，井冈山上市在进程中）；丽江旅游（印象丽江及大索道复工大幅提升业绩，玛咔项目及三个大股东资源丰富，云南省资源整合仍在进程中）。